A Raízen (B3: RAIZ4) informou que a agência Moody’s Local Brasil rebaixou seu rating corporativo de ‘AAA.Br’ para ‘CCC+.Br’. Além do corte expressivo na nota, a perspectiva foi alterada de “negativa” para “em revisão para rebaixamento”.
A PetroReconcavo (B3: RECV3) informou que sua produção média em janeiro de 2026 foi de 24,1 mil barris de óleo equivalente por dia (boe/dia), queda de 3,5% em relação a dezembro. O recuo foi impactado principalmente por uma parada programada na UTG Catu, no Ativo Bahia, além de uma interrupção não programada de energia elétrica que afetou cinco campos por um dia.
No Ativo Potiguar, a produção somou 12,1 mil boe/dia (-0,6% m/m), com 7,7 mil barris/dia de petróleo e 4,4 mil boe/dia de gás. Já no Ativo Bahia, a produção foi de 12,0 mil boe/dia (-6,3% m/m), refletindo as paradas na UTG Catu e no polo Miranga, além de intervenções em poços no campo de Tiê.
As tendências do mercado imobiliário mudam ao longo do tempo, por isso é sempre importante que a gestão de um FII se mantenha atenta para preservar a competitividade do portfólio.
Uma pesquisa do DataZAP mostrou uma mudança interessante no perfil das locações residenciais. A metragem média dos apartamentos buscados é de 58 m², bem abaixo dos 71 m² de 2023 e dos 67 m² de 2024.
A redução do tamanho dos apartamentos vem em linha com o menor número de pessoas em cada lar. Em 2010, cada residência tinha, em média, 3,7 indivíduos e, em 2022, esse número caiu para 2,8.
O setor residencial é pouco representativo no mercado de FIIs, mas mudanças relevantes também foram vistas nos segmentos de lajes corporativas, logístico, shoppings, entre outros.
Por mais que dê mais trabalho, o fato de um FII ser um organismo vivo, que precisa se atualizar e se adaptar, é um dos fatores mais interessantes deste mercado.
O IPCA de janeiro foi de 0,33%, em linha com a expectativa do mercado (0,32%).
O IPCA é o índice oficial de inflação no Brasil, sendo calculado pela variação dos preços de uma cesta de produtos consumidos por famílias com renda de 1 a 40 salários mínimos.
O Brasil tem como meta alcançar uma inflação de 3% ao ano, mas, nos últimos 12 meses, o acumulado é de 4,44%. Embora estejamos acima da meta, a trajetória da inflação é de queda, o que vem contribuindo para a expectativa de redução da Selic.
Em janeiro, a alta da gasolina foi o principal fator que pressionou a inflação, enquanto a queda da energia elétrica ajudou a amenizar a alta do índice.
Uma inflação controlada é essencial para o Banco Central iniciar os cortes da taxa de juros. A queda da Selic é muito importante para o bem-estar da economia brasileira, mas precisa ser sustentada por fundamentos.
Vale lembrar que a queda da Selic é um grande propulsor para investimentos de risco, como fundos imobiliários e ações.
O co-CEO da Netflix, Greg Peters, anunciou em visita a São Paulo que a plataforma expandirá a sua oferta de conteúdos no Brasil com eventos ao vivo e videocasts, consolidando o país como um dos seus mercados estratégicos. A iniciativa acompanha a inauguração da nova sede na capital paulista, um investimento de mais de R$ 140 milhões, e ocorre num momento em que a gigante do streaming ultrapassa os 325 milhões de assinantes globais.
Peters também reforçou o interesse da companhia em transmissões desportivas e competições de massa, além de detalhar a estratégia de integração de ativos após a oferta de aquisição da Warner Bros, avaliada em cerca de US$ 83 mil milhões.
A Eli Lilly firmou um acordo definitivo para adquirir a biotecnológica Orna Therapeutics por até US$2,4 bilhões, consolidando a sua ofensiva no mercado de imunologia. A transação envolve um pagamento inicial em dinheiro e montantes adicionais condicionados a marcos de desenvolvimento clínico. O foco da aquisição é a tecnologia de RNA circular da Orna, que permite a reprogramação de células de defesa diretamente no corpo do paciente (in vivo), eliminando processos laboratoriais complexos. O principal ativo do portfólio, o ORN-252, está pronto para testes clínicos e visa tratar doenças autoimunes graves através da terapia CAR-T.
Para o investidor, o movimento sinaliza que a Eli Lilly irá utilizar o fluxo de caixa gerado pelos seus medicamentos para obesidade e diabetes (como o Zepbound e o Mounjaro) para diversificar o risco e garantir novas fontes de receita a longo prazo. Ao apostar na imunologia de nova geração, a empresa posiciona-se para liderar uma tecnologia que pode reduzir drasticamente os custos de produção e aumentar a escalabilidade de tratamentos complexos.
O KNSC11 divulgou os dados de janeiro de 2026.
O fundo segue com uma estratégia mista, com 62% do patrimônio exposto à inflação e 41% exposto ao CDI. Vale notar que a soma das alocações do fundo supera 100%, já que ele faz uso de alavancagem, ou seja, o fundo toma recursos emprestados para investir mais.
A Kinea, gestora do fundo, o classifica como um ativo de risco médio, mas algumas características são responsáveis por elevar seu nível de risco. A carteira formada por dívidas de longo prazo torna o fundo mais sensível a mudanças na taxa de juros. Além disso, alguns setores dos CRIs da carteira também são mais arrojados.
Por fim, o fundo informou problemas em duas operações de crédito que representam 1,2% do portfólio. As medidas de proteção já foram tomadas, e o gestor informou confiar nas garantias.
O XPLG11 anunciou sua 9.ª emissão de cotas com o objetivo de captar R$1 bilhão. O preço de emissão é de R$105,89.
Como o fundo está sendo negociado abaixo de R$103, a oferta não é atrativa financeiramente. Muito provavelmente, a XP está realizando essa captação com algum acordo já engatilhado com um grande player.
Já o HGLG11 iniciou sua 11.ª emissão de cotas, e terão direito a participar os cotistas que possuírem cotas do fundo até hoje (10/02), às 17h.
Este é outro caso de emissão com baixa atratividade financeira; portanto, não é necessário fazer esforço para participar.
A Itaúsa informou que aumentou sua participação acionária na Aegea Saneamento e Participações após a homologação de aumentos de capital da investida. Na primeira etapa, a Aegea emitiu 14,4 milhões de novas ações ordinárias a R$ 55,29 por papel, das quais a Itaúsa subscreveu 5,0 milhões, com aporte de cerca de R$ 277,9 milhões.
Adicionalmente, foi aprovada a emissão de mais 7,3 milhões de ações ordinárias, das quais a Itaúsa subscreverá 2,5 milhões, ao valor aproximado de R$ 140,2 milhões. Com a conclusão dessa segunda etapa, a participação da Itaúsa na Aegea passará de 12,82% para 13,27%, totalizando um investimento de cerca de R$ 418,1 milhões, financiado com caixa próprio e sem impacto relevante no resultado do exercício.
A BB Seguridade comunicou a distribuição de R$ 4,95 bilhões em dividendos aos acionistas, referente ao lucro líquido do segundo semestre de 2025, acrescido de dividendos prescritos de exercícios anteriores. Com isso, o total de proventos pagos no ano soma R$ 8,72 bilhões, o equivalente a 96,7% do lucro líquido de 2025, conforme aprovado pelo Conselho de Administração em dezembro.
O dividendo por ação da BBSE3 será de R$ 2,549, atualizado para R$ 2,58 até 9 de fevereiro de 2026. Os proventos serão corrigidos pela taxa Selic entre 31 de dezembro de 2025 e 2 de março de 2026, data do pagamento. Terão direito aos dividendos os acionistas com posição em 12 de fevereiro, com as ações passando a ser negociadas ex-dividendos a partir de 13 de fevereiro.
A Alphabet, controladora do Google, captou US$ 20 bilhões por meio de uma emissão de dívida que incluiu um título ultra-longo com vencimento de 100 anos, uma raridade no setor de tecnologia. A demanda pelos papéis superou os US$ 100 bilhões, permitindo que a companhia se financiasse com taxas competitivas mesmo para prazos de um século.
Os recursos serão destinados à expansão maciça de data centers e infraestrutura de inteligência artificial, sinalizando que a empresa está travando o custo de capital agora para garantir projetos de décadas.
Para o investidor, a emissão de um bônus de 100 anos é uma demonstração de força e de solvência a longuíssimo prazo, indicando que o mercado de crédito enxerga a Alphabet como uma instituição perene. Embora títulos centenários sejam sensíveis a variações nas taxas de juros, o sucesso da operação reduz o risco de refinanciamento da companhia e garante fôlego para a disputa tecnológica contra Microsoft e Amazon.
A Amazon planeja lançar uma plataforma voltada para a comercialização de conteúdos gerados por inteligência artificial (IA), conforme reportado pelo portal The Information. O novo marketplace permitiria que criadores e empresas disponibilizassem vídeos, imagens e textos produzidos por modelos generativos diretamente na infraestrutura da companhia.
A iniciativa faz parte de uma estratégia agressiva para ampliar a relevância da Amazon Web Services (AWS) e de seus próprios modelos de linguagem, como o Titan, frente à concorrência direta com a OpenAI e o Google.
Para o investidor, o movimento reforça a tese de que a Amazon está focada em monetizar a aplicação prática da IA, indo além da oferta de infraestrutura de nuvem. Ao criar um ecossistema de distribuição de conteúdo, a empresa busca fidelizar desenvolvedores e gerar novas linhas de receita recorrente através de comissões e serviços vinculados.
Ações
BBDC4: Rebaixamos o Bradesco para Aguarde. Apesar da melhora gradual nos resultados do banco nos últimos anos, o valuation atual já precifica uma retomada da operação para níveis históricos de rentabilidade — movimento que, até o momento, ainda não se concretizou. Com isso, a margem de segurança foi significativamente reduzida.
FIIs
KNRI11: O fundo segue perdendo posições no ranking devido ao seu preço esticado. A qualidade segue intacta, mas o fundo valorizou bastante.
RZTR11: Gostamos muito do ativo, mas nem sempre seu preço permite um investimento mais relevante.
No patamar atual ele já merece um pouco mais de atenção.
Globais
ORCL: Impulsionada pela queda recente do preço de suas ações, a Oracle subiu algumas posições no ranking de stocks.
ARE: O Alexandria atravessa um período mais desafiador, o que resultou na perda de algumas posições no ranking de REITs. Contudo, mantemos nossa convicção na tese de investimento.
O HGCR11 não teve um bom ano, principalmente em função de movimentos equivocados por parte de sua gestora. Na superfície, tudo parece tranquilo com o fundo, já que os dividendos entregues seguem atrativos e a carteira de CRIs não apresenta grande estresse.
Entretanto, houve um aumento da alocação em outros FIIs, sendo que a escolha pela adição do GARE11 na carteira é bastante questionável. Esse movimento configura um claro conflito de interesses, pois o retorno do cotista não parece ser o principal objetivo da transação.
O HGCR11 entregou excelentes resultados sob o comando da CSHG e, agora, sob a gestão da Pátria, não apresentou um bom cartão de visitas.
O portfólio do fundo ainda merece um voto de confiança, mas estamos mais atentos aos movimentos da gestão. Confira a análise atualizada na página do fundo.
O VINO11 anunciou a devolução de uma área no ativo Haddock Lobo 347, o que elevou a vacância do imóvel para 82%. A vacância do fundo é de 19%, patamar bastante elevado.
O VINO11 gerou, em janeiro, R$0,042/cota de resultado e pagou R$0,045/cota de dividendos, portanto precisou consumir parte de sua reserva acumulada. O fundo ainda conta com R$0,04/cota em estoque e mais R$0,19/cota a receber, referente à venda do BM336.
Com base nesses dados, é de se esperar a manutenção da renda do fundo, embora sua receita recorrente já não seja suficiente para sustentar o patamar de distribuição estabelecido.
Com vacância elevada, concentração da receita em um único inquilino e alavancagem, o VINO11 se confirma como um FII de qualidade inferior. No segmento de lajes corporativas, existem inúmeras opções com relação risco-retorno mais atrativa.
A Micron Technology (MU) reportou um início de ano fiscal de 2026 recorde, com receita de US$13,64 bilhões no primeiro trimestre, superando as projeções de mercado. O avanço foi impulsionado pela demanda explosiva por memórias de alta largura de banda (HBM), essenciais para servidores de IA, com a empresa confirmando que seu estoque de chips HBM já está esgotado para todo o ano de 2026.
Apesar do otimismo, o cenário apresenta riscos operacionais, como o Capex elevado de aproximadamente US$20 bilhões para expansão de capacidade e o desafio de atender apenas 60% da demanda de grandes clientes devido à escassez global. Além disso, a recuperação nos mercados de PCs e smartphones permanece sensível a preços, o que pode gerar volatilidade caso os custos de memória pressionem as vendas desses dispositivos. Para uma análise detalhada e as projeções para os próximos trimestres, convidamos você a ler nosso relatório completo em anexo.
A TSMC anunciou um plano de expansão estratégica no Japão, elevando seu investimento total no complexo de Kumamoto para aproximadamente US$17 bilhões. O movimento marca um avanço tecnológico significativo, com a gigante taiwanesa confirmando que sua segunda fábrica em solo japonês produzirá semicondutores de 3 nanômetros, a tecnologia mais avançada atualmente utilizada em processadores para Inteligência Artificial e smartphones de última geração. O projeto conta com subsídios do governo japonês e visa acelerar o cronograma de produção para atender à demanda global crescente, superando as metas iniciais que focavam em tecnologias menos sofisticadas.
Para o investidor, o anúncio reforça o posicionamento da TSMC como líder absoluta na cadeia de suprimentos de IA, consolidando sua capacidade de diversificar a produção geográfica em meio a riscos geopolíticos em Taiwan. A parceria estreita com o governo do Japão e a participação de empresas como Sony e Toyota no ecossistema local reduzem riscos operacionais e garantem demanda cativa. O mercado deve reagir positivamente à sinalização de que a TSMC mantém seu poder de precificação e expansão de margens em nós tecnológicos avançados, reiterando a tese de crescimento secular para as ações da companhia no longo prazo, apesar dos altos custos de capital envolvidos na construção de novas plantas fora de Taiwan.
A Oracle reportou receita de US$16,1 bilhões em seu segundo trimestre fiscal de 2026, uma alta de 14% em relação ao ano anterior, mas ligeiramente abaixo das expectativas de US$16,2 bilhões. No lado operacional, o destaque positivo foi a divisão de infraestrutura em nuvem (OCI), que cresceu 68%, e o backlog de obrigações de performance (RPO), que atingiu US$ 523 bilhões, um salto anual de 438% devido a contratos robustos com Meta e Nvidia. Contudo, o fluxo de caixa livre foi negativo em US$ 10 bilhões no trimestre, refletindo o alto investimento em centros de dados.
Para o investidor, o resultado reforça a tese de que a Oracle consolidou sua posição na corrida da Inteligência Artificial, mas a um custo elevado de capital que pressiona as métricas de endividamento. O mercado reagiu com cautela, penalizando a ação pela leve frustração na receita total e pelo aumento da dívida de longo prazo, que encostou na marca de US$100 bilhões. Nós continuamos a acreditar na empresa, contudo, a tendência sugere que a valorização do papel dependerá da capacidade da empresa em converter seu massivo backlog em receita operacional recorrente sem comprometer ainda mais o balanço patrimonial com alavancagem excessiva. Acesse o relatório completo em anexo.
Foi oficializada a venda da área de fundos imobiliários da RBR para a Pátria. Dessa forma, RBRR11, RBRY11, TOPP11, RBRX11, entre outros, passaram a fazer parte do novo grupo.
Apesar da mudança de gestora, optou-se pela manutenção dos códigos de negociação dos fundos, ao menos neste primeiro momento. Sabemos, contudo, que essa realidade não deve perdurar, uma vez que, em aquisições anteriores realizadas pela Pátria, houve a alteração tanto do nome quanto do código dos FIIs.
Outro tema que entra em pauta é a possibilidade de incorporação dos fundos. A Pátria passa a contar com diversos FIIs de papel sob sua gestão, o que pode resultar em tentativas de fusão no futuro. O RBRR11, por exemplo, apresenta muitas semelhanças com o HGCR11.
A princípio, nada muda na tese dos fundos adquiridos, mas iremos acompanhá-los mais de perto a fim de identificar eventuais mudanças de estratégia. Nossa preferência era pela manutenção dos times de gestão; contudo, como isso não ocorreu, elevamos nosso grau de atenção em relação a esses ativos.
Os contratos futuros de petróleo ampliaram as perdas nesta quinta-feira diante da perspectiva de avanço nas negociações nucleares entre Estados Unidos e Irã, o que reduziu o prêmio de risco no mercado. Os dois países concordaram em se reunir em Omã para tratar do tema, alimentando a expectativa de um possível aumento da oferta global da commodity.