O presidente Donald Trump anunciou que pretende cortar em até 59% os preços de medicamentos nos EUA, alinhando-os aos menores preços praticados no mundo. Ele prometeu assinar uma ordem executiva com a política de “nação mais favorecida”. Segundo trump, a diferença será paga por outros países, que hoje pagam mais barato por medicamentos iguais.
A medida derrubou ações de farmacêuticas como Pfizer, Eli Lilly e Bristol-Myers, além de impactar empresas na Europa e na Ásia. O corte pode afetar fortemente as receitas do setor, já que Medicare e Medicaid representam 40% das vendas de medicamentos nos EUA. Trump afirmou que os americanos estão arcando com preços injustos e que a mudança trará “justiça” ao país.
O TRXF11 anunciou uma emissão com o objetivo de captar R$ 1 bilhão!
A análise dessa operação deve considerar duas vertentes: financeira e qualitativa.
Olhando para os números, o preço de emissão está abaixo do valor patrimonial mais recente do fundo.
Lembrando que emissões abaixo do VP são prejudiciais em 99% dos casos, e o desconto em relação ao preço de mercado é pequeno, reduzindo a vantagem de participar da captação.
Na vertente qualitativa, se bem-sucedida, a emissão melhorará a diversificação de locatários, reduzirá a alavancagem e trará um inquilino de ótima qualidade para a carteira.
Além disso, equilibrará a posição de caixa.
Em resumo, é uma emissão com mais pontos positivos do que negativos.
Não vemos vantagem financeira suficiente para recomendar fortemente a participação, mas torcemos pelo sucesso da operação, pois reduzirá o risco do TRXF11.
Aprenda tudo que precisa sobre o segmento de shoppings!
Neste relatório, falamos sobre os dados do segmento, principais tendências e FIIs que mais se destacam.
No Brasil, são mais de 600 shoppings em atividade e o faturamento de 2024 foi de quase R$ 200 bilhões. Apesar dos bons números, existem desafios que o investidor precisa ficar atento.
Quando olhamos para os FIIs, é fato que eles se expõem a ativos acima da média, porém a classe optou por operar com alavancagem elevada.
Tudo isso e muito mais neste relatório!
Estados Unidos e China concordaram em suspender a maior parte das tarifas por 90 dias, em uma trégua que representa uma importante diminuição nas tensões comerciais entre os dois países. As tarifas dos EUA sobre produtos chineses cairão de 145% para 30%, enquanto as tarifas da China sobre produtos americanos serão reduzidas de 125% para 10%, segundo declaração conjunta.
O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que nenhum dos lados deseja um rompimento comercial e que as tarifas anteriores eram, na prática, um embargo. Durante esse período de 90 dias, os países continuarão negociando.
O mercado financeiro reagiu positivamente, com ações de grandes empresas como Amazon, Apple e Tesla subindo fortemente. O otimismo cresceu também após Trump anunciar um acordo comercial com o Reino Unido, o primeiro desde que ele implementou tarifas amplas no início de abril.
Ações
MILS3: após uma reavaliação dos fundamentos da empresa, decidimos subir a ação algumas posições no Ranking. Seu modelo de negócios é saudável, pois mistura boas perspectivas de crescimento com margens de lucro interessantes.
TRIS3: as ações da empresas continuam em alta, atingindo um dos maiores níveis nos últimos 4 anos. Reforçamos nossa recomendação de compra, mas entendemos que nossa margem de segurança agora está menor.
WEGE3: depois da divulgação dos resultados, as ações da empresa despencaram. A companhia continua muito saudável, sendo uma das melhores do país. Contudo, a WEG foi vítima de seu próprio sucesso, visto que muitos investidores estavam esperando resultados ainda melhores. A empresa continua sem recomendação de compra, mas caso as ações continuem caindo, podemos rever nossa opinião.
Fundos Imobiliários
BTLG11: Temos um novo líder! O fundo já vinha pedindo passagem após meses de notícias positivas. O BTLG11 conseguiu aumentar o aluguel de alguns inquilinos, segue com sua vacância controlada e gerando ótimos dividendos.
RZTR11: A queda do fundo foi motivada única e exclusivamente pela redução do seu desconto.
Ativos Globais
AMT: O American Tower subiu algumas posições no ranking de REITs. A recente oscilação nas cotações trouxe um desconto maior no preço das ações, tornando seu valuation mais atrativo e contribuindo para a melhora na pontuação da semana.
NKE: A Nike perdeu uma posição no ranking de ações. A empresa enfrenta um cenário desafiador, o que tem aumentado os riscos em sua operação e, consequentemente, impactado negativamente sua avaliação no ranking.
Por séculos, a China foi a maior potência econômica do mundo. Conhecida como o “Reino do Meio”, via a si mesma como o centro da civilização global. No início do século XV, chegou a comandar a frota marítima mais avançada da Terra, sob a liderança do almirante Zheng He — muito antes da Europa iniciar suas grandes navegações. No entanto, séculos depois, o país mergulhou em uma profunda crise, marcada pelo chamado “século da humilhação”, que empurrou grande parte da população para a pobreza.
Mas, nas últimas três décadas, a China protagonizou a maior ascensão econômica da história moderna. Como esse país conseguiu se reerguer tão rapidamente? E mais importante: será que hoje vale a pena investir no mercado de ações chinês?
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A inflação segue dando as caras.
O IPCA de abril fechou em 0,43%, elevando o acumulado do ano para 2,48% e o de 12 meses para 5,53%. A meta de inflação brasileira é de 3%, com intervalo confortável entre 1,5% e 4,5%; assim, operamos acima do desejado.
Alimentos e bebidas continuam pressionando a alta do índice, mas, em abril, os bens de saúde e cuidados pessoais registraram os maiores aumentos.
Na última semana, a Selic subiu para 14,75% na tentativa de conter o avanço inflacionário. Alguns economistas acreditam que esse patamar se manterá até o fim do ano, enquanto outros esperam que a taxa alcance 15%. Nos dois cenários, é difícil uma recuperação expressiva do mercado de renda variável.
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O Google anunciou que vai disponibilizar seu chatbot de inteligência artificial, o Gemini, para crianças menores de 13 anos a partir da próxima semana, desde que suas contas sejam gerenciadas pelos pais via Family Link. O recurso permitirá que crianças façam perguntas, recebam ajuda com tarefas escolares e criem histórias. Segundo a empresa, haverá proteções específicas para impedir que o bot gere conteúdos inseguros e os dados das crianças não serão usados para treinar a IA.
A medida gerou preocupações de especialistas e grupos infantis, como o Unicef, que alertam sobre os riscos de crianças pequenas interagirem com sistemas que podem confundir, desinformar ou gerar conteúdo inadequado. O Google reconheceu que o Gemini “pode cometer erros” e orientou os pais a supervisionarem o uso e ensinarem seus filhos a pensarem criticamente sobre as respostas do chatbot. Apesar das salvaguardas, a empresa admitiu que as crianças ainda podem ter acesso a conteúdos indesejados.
O governo dos Estados Unidos negou que a visita de uma delegação diplomática a Brasília trate do ministro Alexandre de Moraes ou de sanções contra o Brasil. Segundo a embaixada americana, a missão liderada por David Gamble discutirá apenas temas como crime organizado, terrorismo e tráfico de drogas, sem envolvimento em questões internas do Judiciário brasileiro.
Os preços do petróleo caíram fortemente nesta segunda-feira após a OPEP+ anunciar um novo aumento agressivo na produção. A decisão reacendeu temores de excesso de oferta global em um momento em que a demanda já está sob pressão devido à guerra comercial liderada pelos EUA. Os contratos futuros do Brent chegaram a recuar até 4,6%, ficando próximos dos 58 dólares por barril, antes de recuperarem parte das perdas.
A partir de junho, o grupo liderado por Arábia Saudita e Rússia adicionará mais 400 mil barris por dia à oferta, repetindo a surpreendente elevação do mês anterior. A medida marca uma mudança de rumo na estratégia da OPEP+, que vinha limitando a produção para sustentar os preços, mas agora busca recuperar participação de mercado — inclusive punindo países como Cazaquistão e Iraque, que vinham excedendo suas cotas.
Enquanto isso, empresas como a Chevron já sentem os efeitos da queda, reduzindo programas de recompra de ações. A tendência de preços mais baixos pode ser bem recebida por bancos centrais, como o Federal Reserve, que se reúne nesta semana. Trump, por sua vez, deve visitar o Oriente Médio ainda em maio, enquanto Arábia Saudita e EUA tentam estreitar laços — mesmo com Washington negociando um acordo nuclear com o rival regional e também membro da OPEP, o Irã.
O presidente Donald Trump sinalizou que os Estados Unidos estão em negociações comerciais com alguns países, numa tentativa de conter os temores de uma possível guerra comercial global. Embora tenha indicado disposição para flexibilizar as tarifas de 145% sobre produtos importados da China, Trump afirmou que não pretende manter conversas diretas com o presidente Xi Jinping.
Por sua vez, a China está analisando propostas de autoridades americanas para iniciar um diálogo sobre tarifas e já elaborou uma lista de produtos dos EUA que poderão ser isentos de suas próprias tarifas de 125%. Enquanto isso, o primeiro-ministro canadense, Mark Carney, deve visitar a Casa Branca para discutir acordos comerciais. Em outra frente, Trump ameaçou impor uma tarifa de 100% sobre filmes estrangeiros — medida que provocou queda nas ações de empresas de mídia, incluindo a Netflix (NFLX).
No exercício fiscal de 2024, a Dollar General registrou US$38,8 bilhões em vendas líquidas, impulsionadas principalmente pela abertura de novas lojas e por um leve crescimento nas vendas das mesmas unidades. A concentração cada vez maior em produtos de consumo básico, que possuem margens mais baixas, pressionou a rentabilidade e contribuiu para a queda da margem bruta de 30,3% para 29,6%. Apesar do crescimento no lucro bruto, o lucro líquido caiu para US$1,13 bilhão, refletindo maiores despesas operacionais, perdas contábeis e a mudança no mix de vendas.
A empresa reduziu sua despesa de juros para US$274,3 milhões com a melhora no caixa e pagamento de dívidas, mas continuou enfrentando custos elevados com expansão e ocupação. Mesmo com a desaceleração da inflação, os gastos se mantiveram altos em categorias essenciais, como alimentos, o que seguiu impactando sua lucratividade. Para mais detalhes, acesse o relatório completo aqui mesmo.
Warren Buffett anunciou que Greg Abel será o seu sucessor como CEO da Berkshire Hathaway. A transição de liderança está prevista para o final de 2025. Abel, que já supervisiona várias empresas adquiridas pela Berkshire Hathaway, é visto como um líder perspicaz, com foco em métricas financeiras e compreensão dos negócios.
Embora Abel pretenda manter a filosofia de investimento de longo prazo de Buffett, algumas mudanças na estratégia de investimento podem ocorrer. Há a possibilidade de uma negociação mais ativa de ações, em contraste com a abordagem tradicional de "comprar e manter" de Buffett. No entanto, a Berkshire Hathaway possui um caixa recorde, o que pode apresentar desafios e oportunidades para Abel, que terá a responsabilidade de alocar esse capital.
Ações
ITUB4: diante da recente valorização das ações, optamos por reduzí-la algumas posições no ranking para manter nossa margem de segurança.
BBDC4: o mesmo comentário do Itaú é válido para o Bradesco.
B3SA3: a ação também se valorizou nas últimas semanas, embora temos ainda mais cautela com a B3. É verdade que a empresa vem diversificando suas fontes de receitas, tirando a dependência da renda variável. Contudo, a redução de liquidez e menor volume de negociação na nossa bolsa em relação a anos anteriores é um sinal amarelo.
Fundos Imobiliários
BBIG11: Novo relatório disponível na plataforma. Agora no Simpla temos mais um FII de shoppings analisado.
Geral: Não vimos necessidade de alterar posições do ranking nessa semana. Estamos muitos satisfeitos com a configuração atual.
Ativos Globais
DG: A empresa de varejo Dollar General tem sofrido por conta do nível de inflação mais elevado nos EUA e continua passando por um momento de reestruturação. Desta forma, seu nível de endividamento aumentou, fazendo com que a empresa perdesse posições no ranking de stocks. Contudo, apesar do momento desafiador, acreditamos na gestão da companhia visando o longo prazo.
ARE: O Alexandria caiu algumas posições no ranking de REITs por ter entregado resultado ligeiramente mais fracos no último trimestre. O ARE tem sofrido por conta do nível de juros mais elevado, contudo, no longo prazo continuamos a acreditar no potencial da empresa.
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As ações da Starbucks caíram após a divulgação de resultados fracos no segundo trimestre fiscal. As vendas em lojas comparáveis nos EUA recuaram 2%, marcando o quinto trimestre seguido de queda — pior do que os 0,3% esperados pelos analistas. A receita ficou abaixo do previsto, em 8,76 bilhões de dólares, e o lucro por ação foi de apenas 0,41 dólar, frente à estimativa de 0,49. Na China, apesar do aumento nas visitas, os clientes gastaram menos, mantendo as vendas estáveis.
O CEO Brian Niccol reconheceu que os resultados foram “decepcionantes”, mas reforçou confiança no plano “Back to Starbucks”, afirmando que os bastidores já mostram progresso e que a empresa está no caminho certo para a recuperação.
Hoje, dia 29 de Abril, os contratos futuros do Dow Jones caíam 0,15%, os do S&P 500 recuavam 0,2% e os do Nasdaq, mais sensíveis ao setor de tecnologia, perdiam 0,4%. O mercado reagia a um novo movimento do ex-presidente Donald Trump, que assinou uma ordem executiva reduzindo partes importantes das tarifas sobre montadoras. Segundo o secretário de Comércio, um acordo com um país não nomeado estaria "totalmente fechado".
Trump também declarou que a China "suportaria" os altos impostos de importação (145%) e minimizou o impacto para os consumidores americanos. Ainda há incertezas sobre a existência de negociações comerciais concretas entre os dois países.
Na quarta-feira (30), o foco dos investidores se volta para os balanços de Microsoft e Meta, com atenção especial ao impacto das tarifas sobre os resultados e à rentabilidade dos investimentos em inteligência artificial.
Também será divulgado o PIB dos EUA do primeiro trimestre e o índice de gastos com consumo (PCE), principal indicador de inflação monitorado pelo Fed — dados importantes para entender a economia antes do aumento tarifário.
A receita total da Meta Platforms aumentou de US$134,9 bilhões em 2023 para US$164,5 bilhões em 2024, um avanço de 22% no comparativo anual, como podemos ver abaixo. Esse resultado foi influenciado tanto pelo crescimento no volume de impressões de anúncios quanto pelo aumento no preço médio por impressão, ambos com variação positiva de 11% e 10%, respectivamente.
Para saber mais, acesse agora mesmo o relatório completo da empresa em PDF.
Ações
MOVI3: repetimos o ajuste da semana anterior e, por isso, as ações voltaram a cair no ranking. A Movida ainda pode se valorizar mais, mas toda vez que isso acontece, nossa margem de segurança reduz.
RENT3: assim como a Movida, a Localiza segue em trajetória de valorização. Por conservadorismo, reduzimos a ação algumas posições no ranking.
B3SA3: é possível que a B3 volte a distribuir melhores dividendos em 2025, devido à maior resiliência do seu negócio em relação ao ambiente de juros. Contudo, seu preço já refletiu esse cenário e, por isso, optamos por reduzí-la algumas posições no ranking.
Fundos Imobiliários
BTLG11: O fundo subiu no ranking pelo acúmulo de notícias positivas nos últimos meses. A mais recente foi a renegociação de alguns aluguéis para cima, gerando um aumento em sua renda recorrente.
HGRU11: O ajuste no HGRU11 foi motivado apenas pela forte subida da sua cotação na semana passada.
Ativos Globais
GOOGL: A Alphabet entregou os resultados do primeiro trimestre de 2025 e os numeros superaram as expectativas do mercado de forma positiva. Portanto, a empresa subiu algumas posições no ranking de stocks.
O ranking de REITs não teve alterações significativas essa semana.