A montadora chinesa BYD lançou nesta quarta-feira (21) o Dolphin Surf, seu 10º modelo elétrico à venda na Europa, intensificando a pressão sobre as fabricantes europeias. O carro compacto será vendido por preços entre 22.990 e 24.990 euros, dependendo da autonomia (322 km a 507 km), com desconto promocional até o fim de junho a partir de 19.990 euros.
Com preços agressivos, a BYD mira o segmento de entrada, onde o custo ainda é a principal barreira para a adoção em massa de veículos elétricos. Atualmente, poucos modelos na Europa custam menos de 20 mil euros, mas espera-se a chegada de mais opções acessíveis este ano, como o VW ID.2, Renault R5 e Hyundai Inster.
O Dolphin Surf é baseado no modelo chinês Seagull, que ficou atrás apenas do Tesla Model Y em vendas na China em 2024. No acumulado de 2025, já foram vendidos 170 mil unidades globalmente, alta de 45%.
Após um início difícil na Europa, a BYD tem reestruturado sua operação local com mais concessionárias, contratações estratégicas e foco em híbridos. Os resultados já aparecem: as vendas na Alemanha em 2025 quase alcançaram o total de todo o ano anterior, e no continente europeu como um todo, as vendas quadruplicaram no primeiro trimestre, enquanto as da Tesla caíram mais de 37%. A BYD pretende entrar em 12 novos mercados europeus ainda este ano.
As ações da Nvidia subiram 16% na semana, impulsionadas por notícias positivas sobre negócios internacionais. O principal destaque foi o acordo com a Humain, nova empresa de IA da Arábia Saudita, que comprará centenas de milhares de chips da Nvidia nos próximos cinco anos. Além disso, os Emirados Árabes Unidos receberam autorização para importar 500 mil chips Hopper por ano.
A melhora nas relações comerciais entre EUA e China, incluindo uma trégua temporária nas tarifas e o fim da regra de restrição de exportação de chips de IA, também ajudou a elevar o otimismo dos investidores. Essas medidas beneficiam diretamente a Nvidia, que teve 13% de sua receita proveniente da China no último ano fiscal.
A inflação na zona do euro deve cair abaixo da meta de 2% do Banco Central Europeu já em 2025, segundo projeções da Comissão Europeia. A expectativa é que a inflação desacelere ainda neste ano e atinja média de 1,7% em 2026. Entre os fatores que pressionam os preços para baixo estão a queda nos custos de energia, o desvio de produtos chineses para a Europa e um euro mais valorizado.
Apesar da inflação mais baixa, a economia da zona do euro deve crescer de forma moderada, com previsão de expansão de 0,9% em 2025 e 1,4% em 2026. A Comissão alertou, no entanto, que os riscos permanecem negativos e que a União Europeia precisa agir para fortalecer sua competitividade.
O Banco Central Europeu divulgará novas projeções em 5 de junho, e o mercado já antecipa um possível corte nos juros. A incerteza permanece alta, especialmente por conta das tarifas impostas pelos EUA sobre produtos europeus — atualmente em 10% — e o risco de retaliações caso as negociações comerciais fracassem. Essas tarifas, assim como o redirecionamento de produtos chineses para a Europa, devem manter a pressão sobre os preços nos próximos meses.
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No mercado de FIIs é muito comum vermos dois tipos de contratos:
típicos e atípicos.
Os acordos típicos costumam ter prazo menor e multas mais fracas; em compensação, permitem que o aluguel cresça acima da inflação.
Já os contratos atípicos perdem esse potencial de ganho acima da inflação, ficando presos ao simples reajuste; em contrapartida, têm prazos longos e multas bem fortes.
O ideal para o investidor é ter ambos os tipos de contratos na carteira.
A estabilidade dos atípicos deve ser aproveitada, assim como o potencial de ganho dos típicos.
Alguns fundos, como HGRU11 e TRXF11, se destacam pela forte presença de acordos atípicos.
Já o HGLG11 e o BTLG11 possuem mais de 60% de suas receitas atreladas a contratos típicos.
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Já percebeu que alguns FIIs de papel pagam muito mais dividendos do que outros?
Existem vários motivos que podem explicar essa diferença, sendo um deles o tipo de dívida presente na carteira.
Os fundos high grade optam por CRIs mais seguros que, consequentemente, pagam menos juros.
Em contrapartida, os high yield investem em ativos com maior risco de calote, mas oferecem remuneração mais elevada.
No Simpla, seguimos a filosofia de preferir ativos high grade e middle risk.
Esta última classificação se refere aos FIIs que mesclam diferentes tipos de dívida.
Sempre que você observar um dividendo, lembre-se de analisar o que está por trás.
Cuidado para não assumir riscos desnecessários.
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Você conhece o passado negativo de algumas gestoras de FIIs?
Algumas instituições que hoje fazem bom trabalho no mercado já foram responsáveis pela destruição de muito valor.
Um caso famoso é o do BTLG11, antes chamado de TRXL11 e gerido pela TRX. O TRXL11 enfrentou vacância muito elevada por muito tempo, até que o BTG assumiu a gestão e o transformou no destaque que o BTLG11 é hoje.
A XP também não escapa de vergonhas no passado. Enquanto o trabalho no XPLG11 e no XPML11 é bem feito, o XPCM11 e o XPPR11 são exemplos de FIIs que trouxeram enormes prejuízos aos cotistas.
Com a mudança de nomes de muitos desses FIIs, o passado acaba sendo esquecido. Cabe a nós, analistas, ficarmos sempre atentos para garantir que o trabalho de uma gestora mantenha a qualidade.
Ações
VAMO3: Com a recente alta da Bolsa, entendemos que as ações da VAMO3 se distanciaram ainda mais da realidade. Apesar do alto nível de endividamento — que representa um desafio adicional — acreditamos que a empresa conta com boas estratégias para superar essa fase.
CSAN3: Algumas empresas do portfólio da Cosan estão passando por processos de reestruturação interna, com a venda ou renovação de ativos, visando reduzir a alavancagem e melhorar a rentabilidade. Consideramos que a Cosan tem capacidade para superar esses desafios e, por isso, elevamos a posição da ação no nosso ranking.
ELET6: Devido à valorização recente das ações, optamos por reduzir sua posição no ranking.
VULC3: Assim como no caso da ELET6, a valorização das ações levou à redução da posição da VULC3 em nosso ranking.
BBSE3: As ações atingiram seu pico histórico no mesmo período em que optamos por suspender a recomendação de compra. Desde então, os papéis passaram a recuar. Caso esse cenário persista, podemos rever nossa recomendação.
Fundos Imobiliários
HGRU11 e KNRI11: Ambos os fundos perderam posições no ranking devido à valorização expressiva de suas cotas na última semana, o que reduziu o desconto anteriormente observado.
MALL11: O fundo vem apresentando uma recuperação significativa ao longo de 2024 e, nos primeiros meses de 2025, já colhe os frutos desse bom desempenho, distribuindo rendimentos elevados.
XPLG11: Relatório atualizado já está disponível na plataforma.
Ativos Globais
Sem atualizações relevantes nos rankings nesta semana.
O IFIX veio de um 2024 terrível, no qual obteve o terceiro pior resultado anual de sua história: –5,80%. Em compensação, 2025 tem sido de forte recuperação, já que o índice sobe 9,80%.
Mesmo com essa valorização, os FIIs continuam com descontos atrativos. Olhando setor por setor, é possível ver que os fundos ainda são negociados abaixo do seu valor patrimonial.
Os shoppings estão cotados com P/VP de 0,76; os galpões, de 0,80; as lajes, de 0,70; e os fundos de recebíveis, de 0,88.
É preciso ter cuidado ao analisar o P/VP de um fundo individualmente, mas, quando olhamos para o setor, é possível notar tendências.
Os fundos de lajes ainda estão sofrendo para recuperar seus resultados, por isso o desconto segue sendo o maior. Para os FIIs de recebíveis, os altos rendimentos reduzem o desconto, mas ele ainda é muito interessante.
O HGBS11 deu um susto em muitos investidores ao sair de R$ 200 para R$ 20. Entretanto, isso não gerou nenhum prejuízo.
O que aconteceu com o fundo foi um desdobramento na proporção de 1 para 10. Isso quer dizer que cada investidor que tinha 1 cota no valor de R$ 200 passou a ter 10 cotas no valor de R$ 20. O patrimônio do investidor ficou intacto.
Para o fundo, a vantagem é se tornar mais acessível para os investidores. Se antes, com um aporte de R$ 1.000 para comprar HGBS11 era preciso comprometer 20% de seu capital, agora temos mais liberdade de escolher quanto vamos investir.
Vários fundos ao longo da história já passaram por desdobramentos, inclusive muitos dos mais famosos FIIs já custaram R$ 1.000, mas optaram por se dividir em 10 partes. Isso nada mais é do que o mercado de fundos evoluindo para poder atrair mais e mais pessoas.
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Os resultados mais recentes da TSMC estão vindo acima das expectativas, mostrando força mesmo em um cenário desafiador. A companhia tem se beneficiado do aumento na demanda por chips de 3 nanômetros, tecnologia essencial para dispositivos mais potentes e eficientes, impulsionada principalmente por gigantes do setor de tecnologia.
Com margens saudáveis e uma posição dominante no mercado de semicondutores avançados, a TSMC segue como peça-chave na cadeia global. Para entender os detalhes dos números e o que esperar daqui pra frente, clique no relatório completo abaixo.
O presidente Donald Trump anunciou que pretende cortar em até 59% os preços de medicamentos nos EUA, alinhando-os aos menores preços praticados no mundo. Ele prometeu assinar uma ordem executiva com a política de “nação mais favorecida”. Segundo trump, a diferença será paga por outros países, que hoje pagam mais barato por medicamentos iguais.
A medida derrubou ações de farmacêuticas como Pfizer, Eli Lilly e Bristol-Myers, além de impactar empresas na Europa e na Ásia. O corte pode afetar fortemente as receitas do setor, já que Medicare e Medicaid representam 40% das vendas de medicamentos nos EUA. Trump afirmou que os americanos estão arcando com preços injustos e que a mudança trará “justiça” ao país.
O TRXF11 anunciou uma emissão com o objetivo de captar R$ 1 bilhão!
A análise dessa operação deve considerar duas vertentes: financeira e qualitativa.
Olhando para os números, o preço de emissão está abaixo do valor patrimonial mais recente do fundo.
Lembrando que emissões abaixo do VP são prejudiciais em 99% dos casos, e o desconto em relação ao preço de mercado é pequeno, reduzindo a vantagem de participar da captação.
Na vertente qualitativa, se bem-sucedida, a emissão melhorará a diversificação de locatários, reduzirá a alavancagem e trará um inquilino de ótima qualidade para a carteira.
Além disso, equilibrará a posição de caixa.
Em resumo, é uma emissão com mais pontos positivos do que negativos.
Não vemos vantagem financeira suficiente para recomendar fortemente a participação, mas torcemos pelo sucesso da operação, pois reduzirá o risco do TRXF11.
Aprenda tudo que precisa sobre o segmento de shoppings!
Neste relatório, falamos sobre os dados do segmento, principais tendências e FIIs que mais se destacam.
No Brasil, são mais de 600 shoppings em atividade e o faturamento de 2024 foi de quase R$ 200 bilhões. Apesar dos bons números, existem desafios que o investidor precisa ficar atento.
Quando olhamos para os FIIs, é fato que eles se expõem a ativos acima da média, porém a classe optou por operar com alavancagem elevada.
Tudo isso e muito mais neste relatório!
Estados Unidos e China concordaram em suspender a maior parte das tarifas por 90 dias, em uma trégua que representa uma importante diminuição nas tensões comerciais entre os dois países. As tarifas dos EUA sobre produtos chineses cairão de 145% para 30%, enquanto as tarifas da China sobre produtos americanos serão reduzidas de 125% para 10%, segundo declaração conjunta.
O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que nenhum dos lados deseja um rompimento comercial e que as tarifas anteriores eram, na prática, um embargo. Durante esse período de 90 dias, os países continuarão negociando.
O mercado financeiro reagiu positivamente, com ações de grandes empresas como Amazon, Apple e Tesla subindo fortemente. O otimismo cresceu também após Trump anunciar um acordo comercial com o Reino Unido, o primeiro desde que ele implementou tarifas amplas no início de abril.
Ações
MILS3: após uma reavaliação dos fundamentos da empresa, decidimos subir a ação algumas posições no Ranking. Seu modelo de negócios é saudável, pois mistura boas perspectivas de crescimento com margens de lucro interessantes.
TRIS3: as ações da empresas continuam em alta, atingindo um dos maiores níveis nos últimos 4 anos. Reforçamos nossa recomendação de compra, mas entendemos que nossa margem de segurança agora está menor.
WEGE3: depois da divulgação dos resultados, as ações da empresa despencaram. A companhia continua muito saudável, sendo uma das melhores do país. Contudo, a WEG foi vítima de seu próprio sucesso, visto que muitos investidores estavam esperando resultados ainda melhores. A empresa continua sem recomendação de compra, mas caso as ações continuem caindo, podemos rever nossa opinião.
Fundos Imobiliários
BTLG11: Temos um novo líder! O fundo já vinha pedindo passagem após meses de notícias positivas. O BTLG11 conseguiu aumentar o aluguel de alguns inquilinos, segue com sua vacância controlada e gerando ótimos dividendos.
RZTR11: A queda do fundo foi motivada única e exclusivamente pela redução do seu desconto.
Ativos Globais
AMT: O American Tower subiu algumas posições no ranking de REITs. A recente oscilação nas cotações trouxe um desconto maior no preço das ações, tornando seu valuation mais atrativo e contribuindo para a melhora na pontuação da semana.
NKE: A Nike perdeu uma posição no ranking de ações. A empresa enfrenta um cenário desafiador, o que tem aumentado os riscos em sua operação e, consequentemente, impactado negativamente sua avaliação no ranking.
Por séculos, a China foi a maior potência econômica do mundo. Conhecida como o “Reino do Meio”, via a si mesma como o centro da civilização global. No início do século XV, chegou a comandar a frota marítima mais avançada da Terra, sob a liderança do almirante Zheng He — muito antes da Europa iniciar suas grandes navegações. No entanto, séculos depois, o país mergulhou em uma profunda crise, marcada pelo chamado “século da humilhação”, que empurrou grande parte da população para a pobreza.
Mas, nas últimas três décadas, a China protagonizou a maior ascensão econômica da história moderna. Como esse país conseguiu se reerguer tão rapidamente? E mais importante: será que hoje vale a pena investir no mercado de ações chinês?
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