No momento em que a Patria adquiriu os fundos da antiga CSHG, foi comunicada a manutenção da equipe de gestão. Essa decisão foi um grande acerto, dado o excelente histórico do time no mercado.
Agora, foi divulgada uma notícia sobre uma reestruturação interna na gestora que resultou na saída de Augusto Martins e Bruno Margato do “dia a dia” dos fundos. Esses profissionais eram grandes destaques em FIIs como HGRU11 e HGRE11.
A princípio, eles permanecem na Patria, mas em funções mais estratégicas e amplas, ou seja, menos focadas na operação de fundos específicos.
A primeira impressão dessa mudança é negativa, mas será necessário tempo para analisar e medir os reais impactos na operação dos FIIs.
A Brava Energia (BRAV3) anunciou a eleição de Richard Kovacs como novo presidente do conselho de administração, após a renúncia de Harley Lorentz Scardoelli, que continuará como membro efetivo do conselho. Kovacs já atuava como conselheiro independente da companhia e foi eleito de forma unânime pelo colegiado.
No segundo trimestre de 2025, a empresa registrou lucro líquido de 1,05 bilhão de reais, revertendo o prejuízo de 582,1 milhões de reais registrado no mesmo período do ano anterior. O Ebitda ajustado atingiu o recorde de 1,33 bilhão de reais, um crescimento de 29% em relação ao mesmo trimestre de 2024. O capex apresentou redução pelo segundo trimestre consecutivo, resultado impulsionado pela conclusão da primeira etapa do projeto Atlanta, que incluiu a perfuração de dois novos poços, a conexão de seis poços ao novo FPSO em operação desde janeiro e a instalação de novos equipamentos submarinos.
A mudança na presidência do conselho pode sinalizar ajustes estratégicos na governança, enquanto os resultados financeiros e operacionais reforçam as perspectivas positivas para geração de caixa e expansão da produção.
Pelo 11.º Boletim Focus consecutivo, vimos uma redução na expectativa de inflação ao final de 2025. A publicação mais recente estima um IPCA acumulado de 5,05% para o encerramento deste ano.
A inflação oficial de julho será divulgada amanhã, e a maioria das expectativas gira em torno de 0,35%. Isso representa uma aceleração em relação a junho, cuja medição foi de 0,24%.
É justamente por conta desses dados conflitantes que não podemos considerar a guerra contra a inflação como vencida.
Para se proteger de surpresas inflacionárias, tanto ativos de renda fixa atrelados ao IPCA quanto fundos imobiliários de recebíveis são boas opções.
Com a proximidade da entrada em vigor de novas tarifas impostas pelo governo Trump sobre produtos tecnológicos fabricados na China, Nvidia e AMD fecharam um acordo incomum com o governo norte-americano, pelo qual 15% da receita gerada pelas vendas de chips de IA a clientes chineses será paga diretamente aos Estados Unidos.
A medida — parte de uma estratégia que une restrições de exportação à monetização da política comercial — garante licenças para a venda de modelos antes limitados, como o Nvidia H20 e o AMD MI308. Embora preserve participação de mercado frente à concorrência local, o arranjo tende a pressionar margens no curto prazo e reforça as crescentes tensões comerciais entre Washington e Pequim no setor de semicondutores, o que acabou gerando volatilidade no mercado.
O Alexandria vem apresentando resultados consistentes, mas mantém um nível de endividamento relativamente elevado, o que ainda gera certa cautela por parte do mercado. No entanto, avaliamos que a companhia possui fundamentos sólidos e uma gestão de capital eficiente, o que mitiga parte dessas preocupações. Clique no documento para mais informações sobre a empresa.
Ações
TTEN3: fizemos um pequeno ajuste positivo na nota de preço da 3tentos, o que contribuiu para subir algumas posições no Ranking.
ELET6: após uma boa divulgação de resultados, as ações da empresa subiram 15% nos últimos 5 dias. Preferimos rebaixá-la no Ranking por questões de margem de segurança, mas ainda mantendo a recomendação de compra.
SMFT3: os resultados vieram bons, apresentando crescimento consistente em alunos, novas unidades abertas, margem de lucro saudável e endividamento controlado. Estamos ganhando cada vez mais confiança na empresa, embora ainda com recomendação de aguarde.
BRAV3: Com valuation atrativo, tendência de ganho de escala e de redução do endividamento, passamos para recomendação de compra.
RECV3: Com o valuation descontado, margem de segurança relevante e qualidade da tese, seguimos com recomendação de compra.
Fundos Imobiliários
Relatório atualizado do LVBI11 disponível na plataforma.
O ranking de FIIs não sofreu alterações.
Globais
ASML: Em breve teremos mais uma empresa em nosso ranking, a holandesa ASML. A companhia ocupa uma posição estratégica única no setor de semicondutores, sendo a única fornecedora de sistemas de litografia EUV e líder em soluções avançadas para a fabricação de chips.
ARE: O Alexandria vem apresentando resultados consistentes, mas mantém um nível de endividamento relativamente elevado, o que ainda gera certa cautela por parte do mercado. No entanto, avaliamos que a companhia possui fundamentos sólidos e uma gestão de capital eficiente, o que mitiga parte dessas preocupações. Considerando o momento atual, o REIT avançou algumas posições em nosso ranking de REITs.
O ranking de stocks não sofreu alterações essa semana.
A Engie Brasil anunciou que seu conselho de administração aprovou a distribuição de dividendos intercalares no valor de 719,2 milhões de reais, equivalentes a 0,8814 real por ação ordinária, com base no lucro líquido do primeiro semestre de 2025. O montante representa 55% do lucro líquido distribuível do período. As ações passarão a ser negociadas ex-dividendos a partir de 22 de agosto de 2025, considerando a posição acionária do dia anterior. A data de pagamento ainda será definida pela diretoria e comunicada ao mercado.
No segundo trimestre de 2025, a companhia registrou lucro líquido de 567 milhões de reais, queda de 34% em relação ao mesmo período do ano anterior. O Ebitda somou 1,87 bilhão de reais, recuo de 4,6%, enquanto a produção bruta de energia elétrica caiu 30,1%, para 4.088 megawatts médios. Apesar disso, a energia vendida cresceu 4,8%, alcançando 4.254 megawatts médios, e a receita operacional líquida aumentou 10,1% na comparação anual, totalizando 3,09 bilhões de reais.
O anúncio reforça a atratividade da Engie para investidores focados em renda, mas a queda expressiva no lucro e no Ebitda, aliada à redução significativa da produção, pode gerar pressão no curto prazo e sinalizar desafios operacionais, mesmo com o crescimento da receita e da energia comercializada.
A PetroReconcavo divulgou seus resultados do segundo trimestre de 2025, registrando lucro líquido de R$ 238,1 milhões, um avanço de 75% em relação ao mesmo período do ano anterior. Apesar do desempenho expressivo no lucro contábil, o lucro líquido ajustado, que exclui efeitos cambiais e outros ajustes, apresentou queda de 38% na comparação anual, somando R$ 139,1 milhões. O Ebitda da companhia foi de R$ 373,8 milhões, recuo de 16% em relação a 2024, com a margem diminuindo de 54,1% para 46,4%, refletindo o cenário de preços mais baixos do petróleo e câmbio desfavorável. A produção média manteve-se praticamente estável, em 27,4 mil barris de óleo equivalente por dia, com crescimento no Ativo Potiguar compensando parcialmente a queda no Ativo Bahia devido a paradas e problemas técnicos. A dívida líquida encerrou o trimestre em R$ 1,3 bilhão, queda de 3% frente ao ano anterior, levando a alavancagem para 0,78 vez o Ebitda. A empresa planeja concluir no segundo semestre a fase final do programa de perfuração de 2025, que inclui a execução de dois poços horizontais, reforçando o compromisso com a maximização de valor e a eficiência na recuperação de reservas no onshore brasileiro.
A Eli Lilly divulgou resultados sólidos no segundo trimestre de 2025, com uma receita de US$15,56 bilhões, alta de 38% em relação ao mesmo período do ano anterior, e lucro ajustado de US$6,31 por ação, ambos acima das estimativas de mercado. O desempenho foi impulsionado principalmente pelas vendas dos medicamentos Mounjaro e Zepbound, voltados para diabetes e obesidade.
Apesar disso, as ações da companhia recuaram após a divulgação dos dados de um estudo clínico sobre o orforglipron, comprimido oral em desenvolvimento para perda de peso, que apresentou eficácia considerada abaixo das expectativas iniciais do mercado.
A Localiza (RENT3) divulgou que a recente política do governo federal, que introduziu o chamado IPI Verde, deverá ter um impacto pontual significativo nos seus resultados do terceiro trimestre de 2025. O decreto, que visa incentivar a produção e o consumo de veículos mais sustentáveis, reduziu o IPI para carros novos mais eficientes, o que acabou afetando negativamente os preços de revenda dos seminovos.
Segundo comunicado da empresa, essa desvalorização dos veículos usados exigirá um ajuste no valor contábil da frota, incluindo carros em processo de desativação. A estimativa preliminar da companhia aponta para um impacto de R$ 800 milhões a R$ 1 bilhão antes dos impostos, o que representa entre 1,5% e 1,9% do valor total da frota registrada no fim de junho.
Apesar do efeito negativo de curto prazo, a Localiza destacou que parte desse impacto deverá ser compensado pelos menores custos na aquisição de novos veículos, já que a redução do IPI também beneficia a empresa no momento de renovar sua frota.
Esse tipo de efeito é considerado não recorrente, ou seja, classificado como um impacto one-off. Isso significa que não se trata de uma perda operacional contínua, mas sim de um ajuste extraordinário que não deve se repetir nos próximos trimestres. Ainda assim, é relevante para a análise de curto prazo, principalmente no contexto dos resultados financeiros a serem reportados no terceiro trimestre.
Um dos maiores REITs de data centers dos Estados Unidos acaba de ter seu relatório atualizado na plataforma. A companhia vem ampliando de forma consistente seu portfólio de propriedades voltadas à infraestrutura de data centers, acompanhando a crescente demanda por soluções tecnológicas de alta performance, especialmente impulsionada pela aceleração da inteligência artificial. Clique no documento em anexo para acessar a análise completa.
No terceiro trimestre fiscal de 2025 (que se inicia em setembro), a Apple registrou receita de US$94 bilhões, representando um crescimento de 10% em relação ao ano anterior e estabelecendo um recorde para o trimestre de junho. O lucro líquido atingiu US$23,4 bilhões, ou US$ 1,57 por ação (um aumento de 12% ano a ano), impulsionado por vendas robustas de iPhones (+13%) e aumento recorde da receita de serviços (+13%).
Além disso, a empresa divulgou um montante de US$100 bilhões de investimentos nos EUA, a iniciativa visa diminuir os impactos tarifarios de Donald Trump aos países em que a companhia possui operações. O mercado gostou da notícia e as ações da empresa subiram na Bolsa.
No segundo trimestre de 2025, o McDonald’s surpreendeu positivamente ao reportar receita de US$6,84 bilhões, um aumento de 5% em relação ao ano anterior e acima das projeções de mercado. O lucro líquido cresceu 11%, atingindo US$2,25 bilhões, e as vendas em lojas comparáveis subiram globalmente 3,8%, com alta de 2,5% nos EUA. O bom desempenho foi impulsionado por promoções de valor, como o McValue menu e ações temáticas como a campanha do filme Minecraft, além do crescimento no número de unidades e no engajamento digital com programas de fidelidade. A empresa continua bem posicionada em nosso ranking de stocks.
A Prio registrou lucro líquido de US$ 122,5 milhões no segundo trimestre de 2025, o que representa uma queda de 54% em relação ao mesmo período do ano anterior. O resultado operacional, medido pelo Ebitda, também recuou de forma significativa, caindo 57% para US$ 260 milhões. A margem Ebitda da companhia reduziu-se em 30 pontos percentuais, ficando em 55%. Apesar da pressão sobre os resultados financeiros, a produção total da petroleira no trimestre foi de 100,1 mil barris de óleo equivalente por dia, um aumento de 11,4% em relação ao segundo trimestre de 2024.
O lifting cost da empresa avançou 81% na mesma base de comparação, atingindo US$ 13,8 por barril. Segundo a companhia, esse aumento foi influenciado pela aquisição do campo de Peregrino, concluída em dezembro do ano passado, e pela redução da produção no campo de Frade. Em maio, a Prio anunciou a compra da participação restante de 60% no campo de Peregrino da norueguesa Equinor por mais de US$ 3 bilhões, tornando-se a única proprietária do ativo na Bacia de Campos, no Rio de Janeiro.
A empresa destacou que a redução do lifting cost seguirá sendo um dos principais focos de seus projetos para mitigar a volatilidade do petróleo Brent. A alavancagem financeira, medida pela relação entre dívida líquida e Ebitda ajustado, atingiu 1,8 vez no trimestre encerrado em junho, ante 0,4 vez no mesmo período do ano anterior e 1,3 vez no primeiro trimestre de 2025. Os resultados indicam que a companhia enfrenta desafios operacionais e financeiros no curto prazo, mas a ampliação de sua base de ativos pode sustentar oportunidades de crescimento futuro caso consiga melhorar sua eficiência e reduzir custos.
As ações das petroleiras, incluindo PetroReconcavo (RECV3), Brava Energia (BRAV3), Prio (PRIO3) e Petrobras (PETR4), operaram em queda nesta segunda-feira, 4 de agosto de 2025, acompanhando o movimento de baixa do petróleo no mercado internacional. O Brent recuou 1,30%, sendo negociado a US$ 68,76 por barril, enquanto o WTI caiu 1,54%, para US$ 66,29 por barril. O movimento foi motivado pela decisão da Opep+ de aumentar a produção em 547 mil barris por dia a partir de setembro, adicionando cerca de 2,5 milhões de barris por dia ao mercado global e reacendendo preocupações com excesso de oferta no curto prazo.
Apesar do cenário negativo, a PetroReconcavo divulgou dados positivos de produção referentes a julho, registrando média diária de 90,9 mil barris de óleo equivalente, acima dos 87,2 mil reportados em junho. O crescimento foi impulsionado pela evolução do segmento offshore.
Outro fator relevante foi o anúncio da BP sobre a maior descoberta de petróleo e gás dos últimos 25 anos na Bacia de Santos, em área do pré-sal. A descoberta abrange aproximadamente 300 quilômetros quadrados e está localizada a 2.372 metros de profundidade. A BP detém 100% do bloco, adquirido em 2022, e o movimento reforça o potencial exploratório ainda existente na região.
Mesmo com esses fatores positivos, as ações das petroleiras seguiram em queda, refletindo principalmente a pressão vinda da decisão da Opep+ e do recuo da commodity no mercado internacional.
A vida do investidor brasileiro não tem sido fácil.
Além dos juros elevados, a preocupação com a inflação, a tarifação dos Estados Unidos e a situação fiscal do país são fatores que impactam as carteiras de investimento.
Neste relatório, comentamos os principais assuntos macroeconômicos de 2025 e apresentamos quais investimentos têm melhores perspectivas.
Vale a pena investir em dólar? Quais títulos públicos comprar? Tudo isso e muito mais é explicado neste documento.
A WEG (WEGE3) informou que investirá cerca de R$ 160 milhões na verticalização e expansão da produção de motores elétricos em sua unidade de Linhares, no Espírito Santo. O projeto inclui a construção de um novo prédio industrial e a aquisição de equipamentos de última geração para a fabricação de fios, uma etapa essencial no processo produtivo de motores elétricos.
De acordo com a companhia, a nova estrutura tem início de operação previsto para 2027, com um plano de crescimento gradual da capacidade de produção de fios, alinhado à expansão projetada para a fabricação de motores elétricos nos próximos anos. A informação foi divulgada em 2 de agosto de 2025.
Ações
INBR32: Diante da queda do preço das ações, optamos por subir o Banco Inter algumas posições no Ranking. Entendemos que as perspectivas futuras são interessantes, mesmo que apresente percalços no caminho.
ITUB4: Acreditamos que o Itaú vai apresentar novos bons resultados e, por isso, estamos com margem de segurança em sua recomendação. Suas ações subiram no Ranking.
SMFT3: Se continuar apresentando resultados sólidos e permanecer nesse preço, podemos rever nossa recomendação de investimento. No momento, ainda segue como “Aguarde”.
Fundos Imobiliários
PVBI11: Relatório atualizado do fundo disponível na plataforma.
RZTR11: A atratividade do fundo é muito sensível a qualquer variação de preço. Com a queda da semana passada, ele ganhou algumas posições no ranking.
HGFF11: Enquanto esperamos o resultado de sua assembleia, achamos prudente rebaixar ainda mais o fundo no ranking.
Ativos Globais
ABBV: Acabamos de analisar a AbbVie, uma gigante do setor farmacêutico que desenvolve e comercializa medicamentos inovadores para o tratamento de doenças graves e crônicas. Seu relatório estará disponível em breve na plataforma.
MSFT: A Microsoft apresentou resultados robustos, impulsionando suas ações no curto prazo. No entanto, perdeu algumas posições no ranking devido à redução da margem de segurança para recomendação.
DLR: O Digital Realty subiu uma posição no ranking de REITs após divulgar resultados sólidos, reforçando seu portfólio global de data centers com eficiência operacional em níveis equilibrados.
Os resultados desta semana trarão destaques importantes. A AMD divulga seus números na terça-feira e deve mostrar crescimento nas vendas de chips voltados para IA, em meio à disputa com a NVIDIA. No mesmo dia, a Pfizer apresenta seus resultados com expectativa de leve recuperação, após trimestres fracos no pós-Covid.
Já na quarta-feira, McDonald’s e Disney ganham os holofotes: a rede de fast food pode mostrar sinais de desaceleração no consumo, enquanto a Disney deve destacar o desempenho dos parques e do streaming. Na quinta, é a vez da Eli Lilly, com forte expectativa em torno do crescimento das vendas do Zepbound, seu medicamento contra obesidade. Ficaremos de olho.
Acabamos de analisar uma nova empresa americana, a AbbVie. A companhia está inserida no setor farmacêutico e possui uma das maiores operações do mundo em seu segmento, sendo responsável pelo desenvolvimento, fabricação e comercialização de medicamentos inovadores voltados ao tratamento de doenças graves, crônicas e de alta complexidade. Clique no documentário anexo para saber mais.