O VISC11, apesar de nossas discordâncias com algumas atitudes de sua gestora, vem entregando resultados consistentes.
Em fevereiro, o fundo gerou um resultado de R$0,92/cota, mas pagou apenas R$0,84/cota. Com isso, a reserva do fundo subiu para R$1,21/cota.
Quando comparamos os números de fevereiro de 2026 com os de fevereiro de 2025, vemos um aumento de 5,9% nas vendas/m². Porém, pelo lado negativo, houve um aumento da inadimplência, que alcançou 8,5%.
A vacância física do fundo é de 5,3%, patamar equilibrado, contudo o maior dentre os FIIs mais relevantes do setor.
O VISC11 é um fundo que devemos avaliar em um futuro próximo para ver se ainda faz sentido a sua recomendação positiva.
A Unifique Telecomunicações informou que constituiu a Unifique Paraná Ltda., nova subsidiária criada para apoiar sua estratégia de expansão de infraestrutura de fibra óptica no estado do Paraná e viabilizar a implementação de Estações Rádio Base (ERBs) para serviços móveis com tecnologia 5G.
No contexto dessa expansão, a nova empresa assinou contrato para adquirir 100% das quotas da iSUPER Telecomunicações Info, pelo valor de R$37,9 milhões.
Fundada em 2008, a iSUPER atende clientes residenciais e corporativos em diversas cidades do Paraná — como Maringá, Cianorte, Astorga, Mandaguari e Loanda — e possui cerca de 24 mil acessos ativos via fibra óptica.
A Simpar informou que seu Conselho de Administração aprovou um novo programa de recompra de ações e autorizou a diretoria a celebrar instrumentos derivativos de liquidação exclusivamente financeira referenciados em ações da própria companhia e de suas controladas.
Segundo a companhia, os derivativos não exigem desembolso imediato de caixa, o que evita impacto na alavancagem financeira. A estratégia busca aumentar a exposição econômica da Simpar às ações da própria companhia e de suas controladas, aproveitando o cenário macroeconômico e a redução do custo de capital.
A efetivação dos derivativos dependerá da homologação do aumento de capital da companhia, anunciado em 5 de março de 2026, no valor mínimo de R$ 1,4 bilhão. O tema será deliberado em assembleia geral extraordinária prevista para 30 de março de 2026.
A Lojas Renner divulgou novas projeções financeiras e operacionais para 2026, junto com a apresentação de seus resultados do quarto trimestre e do consolidado de 2025.
A companhia prevê investimentos de R$ 1,05 bilhão em capital fixo até 31 de dezembro de 2026, destinados principalmente à expansão e modernização das operações.
Expansão de lojas prevista para 2026
O plano de crescimento inclui novas unidades de suas principais marcas:
- Renner (Brasil): abertura de 22 a 30 lojas
- Youcom: abertura de 23 a 25 lojas
- Camicado: cerca de 5 novas lojas
No total, a varejista pode abrir entre 50 e 60 lojas ao longo de 2026.
A segunda-feira promete ser bastante tensa para os ativos de renda variável.
Por conta do avanço dos conflitos no Oriente Médio, os preços do petróleo estão subindo, o que causa um grande temor sobre a trajetória da inflação global.
No Brasil, o preço da gasolina e do diesel já apresenta uma grande defasagem em relação aos preços internacionais. Dificilmente a Petrobras conseguirá manter essa defasagem por muito tempo, o que se refletiria em aumentos do preço dos combustíveis.
Tudo isso altera as expectativas de inflação brasileira e, consequentemente, de juros. O ritmo de corte de juros pode desacelerar, lembrando que o Comitê de Política Monetária do Brasil se reúne na semana que vem.
Esse cenário pessimista deve fazer com que ativos de risco sejam prejudicados. Esperamos uma bolsa abrindo a segunda-feira em queda.
O VINO11 concluiu as negociações com a Vitacon referentes à desocupação do imóvel Haddock Lobo, 347. O processo se estendeu de dezembro de 2025 até hoje.
A Vitacon possuía valores pendentes, e o acordo concluído prevê o pagamento de R$485 mil em favor do fundo, dividido em três parcelas iguais. O impacto estimado é de R$0,002 no resultado mensal.
O VINO11 segue sendo um FII com baixíssima perspectiva de melhora, principalmente pela falta de credibilidade de sua gestora e pela alta concentração do portfólio.
O HGBS11 anunciou o início de sua 11.ª emissão de cotas com o objetivo de captar R$650 milhões.
O preço da emissão é de R$20,84, sendo que o fundo negocia abaixo de R$20,50; portanto, não há incentivo financeiro para o cotista participar da oferta.
Outro fator que chama atenção é a falta de uma destinação clara dos recursos. A Hedge não revelou os imóveis que pretende adquirir com os recursos.
Apesar de ser positiva para o fundo, a emissão não tende a ser um sucesso entre os investidores pessoa física. Provavelmente, a gestão tem algum acordo com um investidor institucional para garantir os recursos.
Ações
ODPV3: Na última sexta-feira, a companhia e seucontrolador, o Bradesco, anunciaram uma proposta de reorganização envolvendo asoperações de saúde do banco, criando um conglomerado com mais de R$ 50 bilhõesem receita e lucro superior a R$ 3,5 bilhões.
Em nossa avaliação, a operação é positiva para os acionistas da Odontoprev,tanto pelo potencial de sinergias quanto pelo fortalecimento estratégico danova estrutura.
PCAR3: O elevado nível de endividamento continuapressionando os resultados. Apesar de uma melhora operacional recente, aestrutura de capital ainda se mostra fragilizada para garantir asustentabilidade do negócio no longo prazo. Mantido o ritmo atual, enxergamosrisco relevante para a continuidade operacional da companhia, não descartando apossibilidade de uma reestruturação mais profunda, incluindo eventualrecuperação judicial.
Globais
MCD: O McDonald's mantém uma trajetória sólida de expansãoorgânica, aliada a uma evolução constante em seus indicadores de eficiênciaoperacional. O crescimento no número de unidades reforça sua dominância demercado.
META: A Meta avançou em nosso ranking de stocks. Atualmente,seu valuation relativo apresenta maior atratividade quando comparado aos seuspares do setor de tecnologia, oferecendo uma janela de oportunidadeinteressante.
AVB: O AvalonBay Communities subiu posições no ranking deREITs. Com a sinalização de melhora no mercado imobiliário e um valuation quefavorece a relação risco-retorno, o ativo se destaca pela resiliência epotencial de valorização.
FIIs
RZTR11: O fundo atingiu uma cotação que dá pouca margem desegurança ao investidor. Por isso, caiu posições no ranking.
KNRI11: O KNRI11 é outro fundo que se valorizou bastante em2026. O fundo perdeu posições pelo preço menos atrativo, mas segue com umdividendo interessante.
PMLL11: Em 2025, a gestão do fundo mudou e trouxe uma novaestratégia. Gostamos das novidades que o fundo pode entregar este ano.
O mercado de FI-Infras no Brasil cresceu bastante em 2024 e 2025. Boa parte da demanda veio do receio em relação às mudanças sugeridas pela MP 1303.
A medida em questão tentou derrubar a isenção das debêntures incentivadas, principal produto das carteiras dos FI-Infras. Após o vencimento da MP, o mercado se acalmou, mas algumas sequelas permaneceram.
Com isso, o cenário para investir em debêntures incentivadas não é simples. Muitos produtos devem enfrentar um nível de volatilidade acima do normal.
Entre outubro e dezembro de 2025 já vimos resultados dos FI-Infras abaixo do CDI, e o mesmo aconteceu em fevereiro de 2026.
Por isso, trouxemos um relatório que detalha exatamente tudo o que está acontecendo. Além disso, mostramos quais são os fundos mais bem posicionados para atravessar essa turbulência.
A Vale informou que tomou conhecimento de uma ação do Ministério Público Federal que solicita à Justiça a suspensão da operação de um trecho de 16 km da segunda linha da Estrada de Ferro Carajás (EFC), localizado em Bom Jesus do Tocantins (PA). A Vale destacou que, neste momento, o tema não representa impacto operacional relevante e afirmou que continuará colaborando com as autoridades, mantendo o mercado informado sobre eventuais desdobramentos relevantes.
A Raízen informou que está avaliando uma solução abrangente para fortalecer sua estrutura de capital após discussões com seus acionistas controladores. Entre as medidas em análise está um aporte de R$ 4 bilhões, sendo R$ 3,5 bilhões da Shell e R$ 500 milhões de um veículo ligado à Cosan, controlada pela família de Rubens Ometto.
O plano também prevê a reestruturação do endividamento financeiro da companhia, incluindo possível conversão de parte da dívida em capital e alongamento do restante dos passivos, além da venda de ativos não estratégicos. A empresa avalia ainda a possibilidade de conduzir o processo por meio de uma recuperação extrajudicial para facilitar negociações com credores. Segundo a Raízen, as operações seguem normalmente e não devem impactar clientes, fornecedores ou parceiros comerciais.
Agora temos recomendação de venda para o RZTR11.
Como o fundo está negociando próximo de R$100, vemos pouquíssima margem de segurança na sua aquisição. Além disso, o ano de 2025 não foi tão positivo para ele.
Em termos operacionais, o ano passado foi regular. O RZTR11 aumentou seu número de fazendas de 22 para 24, mas viu a taxa média dos seus arrendamentos cair de 15,24% para 15,01%.
O fator mais negativo foi a piora da transparência da Riza, gestora do fundo. O Fiagro da casa, o RZAG11, sofreu com inadimplência, e o caso não foi bem comunicado pelo time de gestão. Vale acrescentar que os documentos do RZTR11 estão sendo divulgados com enorme atraso.
Somando a pouca margem de segurança no preço com o aumento de risco do fundo, temos a combinação perfeita para uma recomendação de venda.
O Grupo Pão de Açúcar atravessa um momento delicado em sua história recente. Após diversas reestruturações societárias, venda de ativos e mudanças estratégicas para focar apenas na operação brasileira, a companhia ainda enfrenta um ambiente extremamente competitivo e com margens muito apertadas — característica estrutural do varejo alimentar. Além disso, a operação segue pressionada pelo nível de endividamento e pelo custo financeiro elevado, fatores que podem corroer rapidamente os resultados da empresa.
Mesmo com iniciativas para fortalecer o digital, ampliar programas de fidelidade e melhorar a experiência omnichannel, o setor continua sendo altamente desafiador e com pouco espaço para expansão relevante de margens. No relatório completo, detalhamos os principais riscos da tese, o cenário financeiro da companhia e por que o risco de uma deterioração mais profunda — inclusive com possibilidade de recuperação judicial — passou a fazer parte do radar dos investidores.
O HGBS11 anunciou a venda de toda a sua participação no I Fashion Outlet Novo Hamburgo por R$63,4 milhões. O lucro estimado na operação é de R$0,37 por cota.
A venda parcelada permitirá que o fundo usufrua dos ganhos extraordinários ao longo de três semestres. Com isso, o guidance de dividendos de R$0,17 por cota no 1.º semestre de 2026 está sustentado.
Com base na cotação do fundo, o seu yield mensal é de 0,83%, patamar interessante para um FII de shopping.
O HGBS11 perdeu força em nossas recomendações por precisar realizar vendas para sustentar seus dividendos. Mesmo assim, ainda é um ativo do setor de shoppings que merece a atenção do investidor.
Os fundos imobiliários entraram definitivamente no setor de farmácias, agora foi a vez do RBVA11.
O fundo assinou um contrato de locação no regime típico e prazo de 10 anos com o Grupo Panvel. Com isso, sua vacância caiu de 6,8% para 6,6%.
Embora o impacto na receita do fundo seja baixo, pois a locação foi de uma área pequena, ela reforça o sucesso da estratégia da Rio Bravo de reformulação do fundo.
O RBVA11 já foi um fundo extremamente concentrado em agências bancárias, mas sua gestão reformou alguns imóveis para permitir a entrada de outros segmentos. Dentro do fundo já temos casos de agências que se transformaram em academia, farmácia, supermercado, estúdio de pilates, entre outros.
A farmacêutica dinamarquesa Novo Nordisk anunciou um investimento de 432 milhões de euros (cerca de 507 milhões de dólares) para modernizar e expandir a sua fábrica em Athlone, na Irlanda. O aporte visa aumentar significativamente a capacidade de produção do Wegovy, o seu principal medicamento para perda de peso, com o foco no abastecimento de mercados fora dos Estados Unidos.
O projeto de construção, que já foi iniciado, tem conclusão prevista entre o final de 2027 e 2028, e espera-se que consolide a infraestrutura necessária para suportar a crescente procura global por terapias de combate à obesidade e diabetes.
Para o investidor, o movimento é uma resposta estratégica à crescente concorrência com a Eli Lilly, que também tem expandido a sua presença fabril na Irlanda. Apesar do anúncio de expansão, as ações da Novo Nordisk registaram queda, principalmente por conta das incertezas sobre a eficácia de medicamentos de nova geração face aos concorrentes.
O BRCR11 é um fundo imobiliário de lajes corporativas muito mal avaliado pelo Simpla.
Em todo FII de tijolo, a localização dos imóveis é fator crucial, mas, no segmento de lajes corporativas, ela é ainda mais relevante. A diferença de resultado entre um prédio corporativo bem localizado e um mal localizado é gigantesca; por isso, devemos ser bastante exigentes nesse critério.
É justamente aí que o BRCR11 falha, pois possui muitos ativos localizados no Rio de Janeiro e em regiões secundárias de São Paulo. Além disso, o fundo apresenta grande concentração de receita em alguns de seus inquilinos, como, por exemplo, 22% da receita oriunda da Petrobras.
Dificilmente vemos o fundo recebendo uma recomendação positiva em nosso ranking, principalmente se considerarmos seus concorrentes diretos.
A QatarEnergy suspendeu temporariamente a produção de gás natural liquefeito (GNL) em suas instalações de Ras Laffan e Mesaieed após ataques de drones iranianos contra a infraestrutura do país na última segunda-feira. A interrupção ocorre em um momento crítico, onde cerca de 20% do suprimento global de GNL passa pelo Estreito de Ormuz, que agora enfrenta um fechamento operacional para o comércio marítimo devido à escalada militar entre Irã, Israel e EUA.
Como reflexo imediato, os preços do gás na Europa (referência Dutch TTF) dispararam até 50%, atingindo patamares próximos a 62 euros por megawatt-hora, enquanto a Ásia começou a racionar o combustível e buscar cargas alternativas no mercado à vista.
Para o investidor, o cenário configura um choque de oferta comparável à crise energética de 2022, sinalizando uma pressão inflacionária global via custos de energia e eletricidade. A tendência de curto prazo é de alta volatilidade e valorização acentuada de commodities energéticas, beneficiando exportadores de fora do Golfo Pérsico, como os EUA e a Austrália.
No entanto, o sentimento do mercado é de aversão ao risco, dado que a duração da paralisação e a segurança das rotas marítimas permanecem incertas.
A Apple anunciou nesta segunda-feira o lançamento do novo iPhone 17e, com preço inicial de US$ 599, e versões atualizadas do iPad Air equipadas com o processador M4. O novo smartphone de entrada da linha 17 mantém o valor competitivo de seu antecessor, mas dobra a capacidade de armazenamento base para 256 GB e incorpora o chip A19, além de um modem de rede 5G proprietário.
Os novos tablets, disponíveis em tamanhos de 11 e 13 polegadas, prometem um ganho de performance de até 30% em relação à geração anterior, com pré-vendas iniciando em 4 de março e disponibilidade comercial a partir do dia 11.
Estrategicamente, a renovação do portfólio de entrada visa defender a fatia de mercado da Apple em economias emergentes e preparar a base de usuários para a integração massiva de recursos de inteligência artificial (Apple Intelligence) prevista para o final do ano. Para o investidor, o movimento sinaliza um esforço para sustentar o volume de vendas e a receita de serviços em um período de entressafra de grandes ciclos de hardware.
A Netflix confirmou nesta segunda-feira que não elevará sua oferta pela Warner Bros. Discovery, encerrando a tentativa de realizar a maior aquisição de sua história. A decisão ocorreu após o conselho da WBD classificar a proposta da Paramount Skydance como superior, oferecendo um prêmio de valor em dinheiro e assumindo uma taxa de rescisão de US$2,8 bilhões devida à Netflix.
Com isso, a Paramount deve consolidar o controle dos estúdios Warner e da plataforma HBO Max até o terceiro trimestre de 2026, enquanto a Netflix foca na recompra de ações e em um orçamento de US$20 bilhões para conteúdo original este ano.
Para o investidor, a desistência da Netflix foi recebida com otimismo pelo mercado, com as ações da empresa subindo devido à manutenção da disciplina de capital e preservação das margens operacionais, projetadas em 31,5% para 2026. O movimento sinaliza que a Netflix prefere proteger seu fluxo de caixa livre a entrar em uma guerra de lances que alavancaria seu balanço.