No último exercício completo, o NNN manteve sua sequência de crescimento ao elevar o dividendo anual em aproximadamente 2,7% — marcando o 35º ano consecutivo de aumento. O portfólio foi incrementado com 75 novas propriedades, sob investimentos de cerca de US$565 milhões, culminando em uma ocupação de 98,5%. O FFO por ação evoluiu 2,5%, refletindo a consistência operacional e disciplina financeira do REIT. Para saber mais sobre a empresa, acesse agora mesmo o relatório completo atualizado.
No ano fiscal de 2024, o Realty Income investiu aproximadamente US$ 3,86 bilhões em novas aquisições, reforçando sua presença internacional — sobretudo na Europa e no Japão . Com isso, o AFFO por ação cresceu 4,8%, chegando a US$ 4,19, evidenciando a resiliência da geração de caixa, sustentada por contratos de longo prazo e diversificação geográfica. Para saber mais sobre o maior REIT distribuidor de dividendos da bolsa, acesse o relatório completo.
Em 10 de julho de 2025, a Vivo anunciou a aquisição dos 50% da FiBrasil que pertenciam ao fundo canadense CDPQ, por R$ 850 milhões. Com a operação, a participação da Vivo na FiBrasil passa para 75,01%, enquanto a Telefónica Infra permanece com os 24,99% restantes. A transação ainda depende de aprovação da Anatel e do CADE.
A FiBrasil, que atua como rede neutra de fibra óptica, encerrou 2024 com receita de R$ 392 milhões, presença em 151 cidades, 4,6 milhões de domicílios passados e cerca de 800 mil clientes. Após a consolidação, a infraestrutura de fibra da Vivo passa a atingir 30 milhões de domicílios em 444 cidades, com 7,2 milhões de clientes.
A aquisição fortalece a estratégia da Vivo de ampliar a oferta de serviços convergentes fixo e móvel, especialmente com o crescimento do pacote Vivo Total. O movimento também consolida a presença da empresa em um mercado altamente fragmentado e competitivo, melhorando sua escala, eficiência e posição frente a concorrentes como V.tal e I-Systems.
O impacto da operação é potencialmente positivo, dado o reforço estratégico e operacional que proporciona à Vivo no segmento de fibra óptica.
As notícias são positivas para o mercado de lajes corporativas!
Os resultados prévios do segundo trimestre de 2025 indicam o décimo trimestre consecutivo de absorção líquida positiva. A absorção líquida é o indicador que mede a diferença entre novas locações e devoluções de espaços.
Com isso, a taxa de vacância dos prédios corporativos de padrão A e A+ caiu para 16,65%, mesmo diante de um cenário macroeconômico bastante desafiador, que certamente tem atrasado uma recuperação mais robusta do setor.
Ainda estamos distantes de uma retomada mais expressiva dos fundos de lajes corporativas. Alguns enfrentam problemas internos, enquanto outros, mesmo operando de forma eficiente, dependem fortemente da queda da taxa Selic para uma valorização mais consistente.
Donald Trump anunciou a aplicação de uma tarifa de 50% sobre produtos importados do Brasil, o que gerou preocupação entre investidores e impacto imediato nas ações de empresas exportadoras. Entre os setores mais afetados estão siderurgia, celulose, proteínas e petróleo. No caso da Petrobras (PETR4), a avaliação do mercado é que o impacto da medida tende a ser limitado, já que apenas cerca de 4% da receita da companhia vem de exportações de petróleo e derivados para os Estados Unidos.
Mesmo em um cenário de tarifação total sobre esse volume, a estimativa é que o impacto financeiro seja pequeno e não comprometa os resultados operacionais da empresa. O mercado calcula que o efeito anual estaria entre US$ 250 a 350 milhões, o que representa menos de 1% do EBITDA projetado para 2025 — valor considerado marginal frente ao porte da Petrobras.
Além disso, a própria empresa destacou que possui flexibilidade comercial para redirecionar suas exportações para outros mercados mais vantajosos, como a Ásia, caso necessário. Isso reforça a percepção de que a tarifa, apesar de gerar ruído no curto prazo, não altera os fundamentos da companhia.
Apesar da reação inicial negativa nas ações — com leve queda nos papéis e nos ADRs —, a leitura do mercado é de que o efeito será pontual e administrável. A medida de Trump também é vista como uma possível estratégia política, e não como uma ruptura comercial definitiva. Por isso, os investidores mantêm uma visão relativamente estável sobre a tese de Petrobras no médio e longo prazo.
Este relatório foi desenvolvido como um guia prático para a construção de uma carteira de investimentos exclusivamente no exterior, trazendo alternativas concretas para quem já possui recursos fora do país e/ou são não residentes brasileiros.
Nosso objetivo é ajudar o investidor a estruturar, acompanhar e revisar sua carteira global de forma clara, consistente e alinhada ao seu perfil de risco e metas de longo prazo — sempre com foco na autonomia e em decisões bem fundamentadas. Acesse o relatório completo clicando no anexo.
O Itaú Unibanco, por meio da Itaú Asset Management, firmou uma parceria exclusiva com a gestora global KKR para oferecer investimentos alternativos a clientes institucionais e de alta renda no Brasil. A colaboração visa ampliar o acesso a ativos do mercado privado, como crédito estruturado, infraestrutura e private equity. Os produtos serão co-branded e poderão incluir coinvestimentos, com foco em maior sofisticação e diversificação da carteira dos clientes.
A iniciativa fortalece a presença do Itaú no segmento de ativos alternativos, que já conta com cerca de US$ 14,8 bilhões sob gestão, enquanto a KKR possui US$ 664 bilhões globalmente. A parceria reforça o posicionamento estratégico do banco no segmento de alta renda e pode impulsionar sua participação de mercado no médio e longo prazo.
A Nvidia atingiu um marco histórico ao ultrapassar os US$4 trilhões em valor de mercado, impulsionada pela forte demanda por chips de inteligência artificial, especialmente em data centers que alimentam modelos avançados como GPT-4. Esse movimento consolidou a empresa como líder absoluta em tecnologia de IA, com crescimento impressionante de mais de 1.400% em cinco anos.
Apesar de adorarmos os fundamentos sólidos e o papel estratégico da Nvidia na revolução da IA, acreditamos que o preço atual das ações não oferece margem de segurança. O valuation elevado coloca o investidor em uma posição de maior risco, já que qualquer frustração nas expectativas de crescimento ou mudanças no cenário competitivo podem provocar correções significativas. Por isso, é importante ter cautela ao avaliar novas entradas no papel nesse momento.
O Mercado Livre se consolidou como um dos principais destaques no mercado logístico brasileiro.
A mais recente expansão da empresa ocorreu na região Sul, especificamente em Santa Catarina. Com essa nova operação, o Mercado Livre atingiu a marca de 2,8 milhões de metros quadrados alugados no Brasil.
Vale lembrar que a companhia já é locatária de imóveis pertencentes a fundos imobiliários (FIIs) renomados, como o XPLG11 e o BTLG11. Além disso, o HGLG11 está construindo um imóvel sob medida para o Mercado Livre na Bahia, cuja entrega está prevista para setembro de 2025.
A atuação da empresa no Brasil evidencia como o comércio eletrônico continua a impulsionar o mercado de logística.
O Presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciou que vai elevar de 10% para 50% as tarifas sobre produtos importados do Brasil, a partir de 1º de agosto de 2025. A medida foi comunicada via rede social e por meio de uma carta ao presidente Luiz Inácio Lula da Silva, citando como justificativa restrições à liberdade de expressão à atuação de empresas tecnológicas americanas no Brasil, além de práticas comerciais não sustentáveis.
Os setores mais impactados por essa tarifa serão: siderurgia, proteínas, celulose e bens industriais. Empresas brasileiras com forte presença exportadora nos EUA, como Gerdau (aço) e WEG (equipamentos industriais), devem sofrer efeitos diretos e relevantes no comércio bilateral. Também esperamos que o dólar se valorize, se essa medida for adiante.
No entanto, essa não é a primeira vez que Trump anuncia tarifas elevadas sem fundamentos estritamente econômicos. Em outras ocasiões, ele usou anúncios de tarifas como alavanca política para pressionar países, visando negociar termos comerciais mais favoráveis aos EUA posteriormente — uma estratégia que busca agregar valor de barganha nas negociações futuras, mais do que refletir desequilíbrio econômico real.
O AFHI11 passou os últimos meses aproveitando a taxa de juros elevada para comprar dívidas com melhor rentabilidade.
Os CRIs atrelados à inflação estão oferecendo taxas muito favoráveis no longo prazo e sem um componente de risco tão elevado. No ano passado, a carteira do fundo apresentava uma rentabilidade média de IPCA + 7,87% ao ano, enquanto hoje esse valor subiu para IPCA + 8,52% a.a.
A gestão comunicou que já se considera satisfeita com esse movimento e que, agora, voltará sua atenção às dívidas ligadas ao CDI.
Nos próximos meses, devemos ver o AFHI11 adquirindo CRIs atrelados ao CDI, com o objetivo de aproveitar a Selic elevada.
Essa leitura de cenário é muito importante na geração de valor para os cotistas.
O Banrisul está enfrentando pressão devido à renegociação do contrato da folha de pagamento dos servidores do Rio Grande do Sul, um ativo estratégico que representa cerca de um terço da origem de crédito consignado do banco. O governo estadual exige um valor mínimo de R$ 1,2 bilhão para renovação — o mesmo pago em 2016 —, apesar da diminuição do valor econômico desse contrato, em função da maior concorrência e da evolução do open finance.
A possibilidade de não renovação preocupa o mercado, pois afetaria diretamente a geração de crédito e a rentabilidade do banco. Além disso, uma nova aquisição por R$ 1,2 bilhão reduziria o índice de capital principal de 12,8% para aproximadamente 11%, o que comprometeria a estrutura de capital. O valor exigido equivale a cerca de 25% do valor de mercado atual do banco, que já opera com forte desconto, negociando a 0,45x o valor patrimonial e com ROE de apenas 9%.
O Banrisul informou que está analisando a proposta formalmente, e qualquer decisão será divulgada por fato relevante. A situação adiciona incerteza relevante ao papel, com impacto direto sobre valuation e perspectivas futuras.
O BRCO11 anunciou uma nova locação em seu portfólio.
Os Correios vão substituir as Americanas no Bresco Contagem, em Minas Gerais. O aluguel do novo inquilino é 29,4% superior ao do anterior, e o contrato terá duração de cinco anos.
Livrar-se das Americanas é uma boa notícia para o fundo, dados os graves problemas financeiros da empresa. No entanto, os Correios também não estão em situação confortável.
Em 2024, os Correios registraram um prejuízo de R$2,6 bilhões, o maior de sua história.
Vale acompanhar de perto essa situação. 👀
O Prime Day 2025 da Amazon será o maior da história, com duração de quatro dias, dobrando o tempo do ano passado. A empresa aposta em um evento estendido para estimular as compras antes do possível impacto das novas tarifas e enfrentar a pressão inflacionária, usando tecnologia avançada, logística eficiente e ofertas adicionais em viagens, gasolina e parceiros. As projeções indicam um volume bruto de mercadorias em torno de 21 bilhões de dólares, representando cerca de 10% do GMV do terceiro trimestre. Apesar do potencial de fortalecer a base de clientes Prime e aumentar o faturamento, existe o risco de diluir a urgência de compra e pressionar margens no curto prazo.
Assim como nós, o mercado segue confiante no potencial de valorização das ações da Eletrobras, mas tem reforçado um ponto de atenção importante: os dividendos devem continuar modestos no curto prazo. A companhia está priorizando sua estratégia de desalavancagem, reduzindo o endividamento antes de ampliar a distribuição de lucros aos acionistas.
Apesar disso, o cenário de longo prazo é mais otimista. A expectativa é que, a partir de 2030, a empresa tenha uma geração de caixa mais sólida, permitindo o pagamento de dividendos mais expressivos. Estimativas apontam para um dividend yield de 19,8%, à medida que a estrutura financeira se estabiliza.
A tese de investimento na Eletrobras tem se apoiado na melhora estrutural promovida desde a privatização: redução de riscos, venda de ativos não estratégicos e avanços na governança corporativa. No entanto, o valuation da companhia segue sensível à precificação de energia no longo prazo, com o mercado adotando como referência um preço de equilíbrio próximo de R$187/MWh.
Em resumo, trata-se de uma empresa com fundamentos de longo prazo, cujo retorno total ao acionista tende a ser mais relevante nos próximos anos.
Como de costume, o fechamento de semestre nos fundos imobiliários é marcado por grandes dividendos.
O HGRU11 anunciou R$1,55/cota, e o HGRE11, R$2,55/cota.
Como os fundos precisam distribuir 95% do lucro auferido dentro do semestre, é comum, nos meses de junho e dezembro, o anúncio de rendimentos extraordinários.
Os pagamentos são feitos em julho e janeiro; portanto, se você investe em FIIs, acostume-se com o bolso cheio nesses meses.
Atualizamos o relatório do HGRU11 e só temos boas notícias.
O fundo continua sendo uma opção sólida dentro do mercado de FIIs, especialmente pela estabilidade e previsibilidade de seus dividendos.
Desde janeiro de 2024, foram realizadas 39 aquisições e 6 vendas de imóveis. As alienações permitiram ao fundo gerar um ótimo ganho de capital, que está sendo distribuído gradualmente aos cotistas.
Outro ponto positivo é o reajuste de boa parte dos contratos neste segundo semestre, o que deve impulsionar a renda do fundo em 2026.
Com quase 0% de vacância, bons dividendos e contratos de longo prazo, o HGRU11 reúne as características ideais para os investidores. Seu preço pode não ser o mais descontado, mas sua segurança é o grande diferencial.
No início de julho de 2025, o rally das ações — até então impulsionado pelas gigantes da tecnologia — passou a englobar setores mais amplos, como materiais, financeiros e energia. O S&P 500 e o Nasdaq atingiram novos recordes com o suporte de valores cíclicos e small caps, especialmente o Russell 2000, que registrou ganhos expressivos.
O segmento de consumo discricionário, que caiu cerca de 4,2% no primeiro semestre, pode estar prestes a reverter o desempenho negativo. O índice equal-weighted desse setor evoluiu +2,5%, sugerindo força entre nomes menores, apesar da queda da Tesla puxar o índice ponderado para baixo.
Vários elementos entram em cena: melhora do sentimento do consumidor após forte criação de empregos em junho (+147 mil; desemprego em queda), inflação mais controlada, queda nos preços do petróleo e perspectivas de cortes nas taxas de juros no final do ano. Contudo, persistem riscos relacionados as incertezas nas tarifas comerciais e política comercial dos EUA.
As ações caíram na Ásia nesta segunda-feira, refletindo a incerteza em torno da nova política tarifária dos EUA e a queda nos preços do petróleo. O presidente Donald Trump sinalizou um possível adiamento nas tarifas, mas sem detalhes claros, aumentando a confusão entre os parceiros comerciais. A expectativa é que acordos sejam fechados até 9 de julho, com tarifas mais altas entrando em vigor em 1º de agosto, podendo chegar a 70% ou mais para países alinhados ao BRICS.
A reação do mercado foi cautelosa: os futuros dos principais índices americanos recuaram, assim como os mercados europeus. O dólar apresentou movimento misto, enquanto os títulos do Tesouro americano se valorizaram como ativos de proteção. O cenário reforça preocupações sobre impactos negativos no crescimento global e riscos adicionais de inflação, podendo afetar empresas exportadoras e setores sensíveis a tarifas já no curto prazo.
Ações
EGIE3: Após uma boa valorização das ações nas últimas semanas, decidimos reavaliar sua nota de preço, o que resultou em queda no Ranking. Contudo, reforçamos sua boa qualidade e excelente gestão. Em nossa última reunião com a diretoria, entendemos melhor sobre suas perspectivas futuras.
ALUP11: Apenas pelo critério de preço, as ações da Alupar caíram no Ranking.
BBDC4: Reavaliamos o Bradesco e entendemos que sua recuperação está indo na direção correta. Diante disso, aumentamos sua nota em rentabilidade e dividendos. Por outro lado, diante da valorização da sua ação, a instituição acabou perdendo algumas posições no Ranking.
XPBR31: Apesar da característica sustentável de seu modelo de negócio, o preço de suas ações não reflete as condições mais atrativas do setor e não encontramos margem de segurança no momento.
BRBI11: Com boa capacidade de pagar dividendos e com o preço de tela em linha com o valor justo, mesmo com nossa margem de segurança, o BR Partners segue com recomendação de compra. Portanto, seguimos com a recomendação
FIIs:
TEPP11: O TEPP11 distribuirá seu último dividendo não recorrente neste mês, dessa forma a expectativa é que em agosto o rendimento do fundo seja de R$0,74/cota. A cotação do fundo já começou a cair em um movimento completamente irracional. O TEPP11 é o fundo de lajes corporativas com melhor resultado e que mesmo pagando R$0,74/cota, ainda gera quase 1% de yield mensal. É importante deixá-lo no radar caso mais movimentos irracionais aconteçam.
BBFO11: Seguimos acreditando na tese dos FOFs para o momento de recuperação do mercado. Enquanto a alta taxa Selic impede a valorização das cotas, ganhamos 1,10% a 1,2% ao mês com esse fundo.
KNRI11 e HGRU11: As quedas foram motivadas por questões de preço.
Ativos Globais:
TSLA: A Tesla divulgou resultados abaixo do esperado recentemente, pressionada pela concorrência cada vez mais forte das montadoras chinesas. Isso derrubou o preço de suas ações recentemente, tornando seu valuation um pouco mais atrativo, subindo posições no ranking de stocks. Ainda assim, a empresa segue com um perfil de risco-retorno que não oferece segurança ao investidor neste momento.
PLD: O Prologis continua apresentando resultados sólidos e em crescimento, mesmo diante de um cenário de juros elevados. A empresa se beneficia da demanda consistente por galpões logísticos e mantém uma taxa de ocupação elevada, o que sustenta seus fundamentos. Por conta disso, as ações seguem recomendadas. Já o ranking de REITs não sofreu alterações essa semana.