O Santander Brasil reportou um lucro líquido de R$ 3,85 bilhões no 4T24, um crescimento de 75% na base anual e 5,2% no trimestre, superando as expectativas. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) atingiu 17,2%, impulsionado pelo aumento da receita líquida de juros (NII), que cresceu 16% e totalizou R$ 16 bilhões. A carteira de crédito expandida subiu 6,2%, alcançando R$ 682,7 bilhões, enquanto as provisões para perdas caíram 13,2%, refletindo uma melhora na qualidade dos ativos. O banco também demonstrou eficiência operacional, com despesas sob controle e uma melhora no índice de eficiência para 37,4%.
Apesar do crescimento expressivo do lucro líquido na comparação anual, é importante destacar que o resultado do mesmo trimestre no ano anterior foi bem abaixo da média da companhia, o que explica a alta variação na comparação. Ainda assim, consideramos o resultado do banco positivo. Seu relatório está sendo atualizado, mas a companhia permanece com recomendação neutra, pois acreditamos que existem opções melhores no setor.
Desde meados de dezembro de 2024, a moeda americana caiu de aproximadamente R$ 6,30 para cerca de R$ 5,80, acumulando uma queda de 8%. Entre os fatores apontados para esse movimento estão a percepção de que as políticas comerciais do governo dos Estados Unidos podem ser menos agressivas do que o inicialmente esperado, especialmente após o adiamento de tarifas sobre produtos do México e Canadá. Além disso, dados econômicos mais fracos nos EUA contribuíram para a depreciação do dólar no mercado global.
No contexto doméstico, o noticiário político-econômico brasileiro tem apresentado menor volatilidade nas últimas semanas, o que também favoreceu a valorização do real. No entanto, devemos permanecer cautelosos quanto à sustentabilidade dessa tendência, pois ainda existem incertezas relacionadas à trajetória fiscal do Brasil e ao cenário político e monetário nos EUA.
A Alphabet, empresa controladora do Google, divulgou recentemente seu relatório de ganhos do quarto trimestre, registrando uma receita de 96,5 bilhões de dólares, um valor abaixo das expectativas dos analistas, que previam 96,68 bilhões de dólares.
O principal motivo para essa decepção foi o desempenho abaixo do esperado da divisão de computação em nuvem da empresa. O setor reportou uma receita de 11,96 bilhões de dólares, ficando abaixo da projeção de 12,19 bilhões de dólares. Como resultado, as ações da Alphabet caíram no after-market.
Apesar da receita abaixo das expectativas, o lucro por ação da Alphabet foi de 2,15 dólares, superando ligeiramente a estimativa de 2,13 dólares.
Além disso, a empresa anunciou um aumento significativo nos gastos de capital, com planos de investir 75 bilhões de dólares em 2025 para fortalecer sua infraestrutura e avançar no setor de inteligência artificial.
Em 2024, a Petrobras registrou uma queda de 3% em suas vendas totais de petróleo e gás natural, alcançando uma média de 2,698 milhões de barris de óleo equivalente por dia (boed). uarto trimestre, a produção média foi de 2,628 milhões de boed, representando uma redução de 10,5% em comparação ao mesmo período de 2023.
eleo e gás no quarto trimestre de 2024 foi de 2,288 milhões de boed, uma diminuição de 11% em relação ao quarto trimestre de 2023 e de 2,1% em relação ao terceiro trimestre de 2024. Especificamente, a prod de petróleo atingiu 2,090 milhões de barris por dia (bpd), 11,5% abaixo do registrado no mesmo período do ano anterior.
No pré-sal, a produção t foi de 1,760 milhão de bpd, uma redução de 9,1% em comparação ao quarto trimestre de 2023 e de 3,4% em relação ao trimestre anterior. A Petrobras atribui essa queda ao aumento das das para manutenção no campo de Búzios, parcialmente compensada pelo início da produção das plataformas FPSO Sepetiba, Maria Quitéria e Marechal Duque de Caxias.
Reiteramos nossa recomedação de Venda para as ações da Petrobrás.
A China respondeu às tarifas iniciais da guerra comercial iniciada por Donald Trump, impondo taxas sobre produtos norte-americanos e iniciando uma investigação antitruste contra o Google. As medidas incluem uma tarifa de 15% sobre menos de US$5 bilhões em importações de energia dos EUA, além de uma taxa de 10% sobre petróleo americano e equipamentos agrícolas.
A resposta do presidente Xi Jinping pareceu cuidadosamente calibrada para evitar uma forte reação negativa na economia chinesa, ao mesmo tempo em que demonstra a capacidade de Pequim de causar danos em diversas frentes, incluindo a interrupção da cadeia de suprimentos de minerais essenciais e o prejuízo a empresas americanas com grandes operações na China.
Essa já é a terceira chance que damos ao MCCI11, e ele continua nos decepcionando.
O fundo segue apresentando os mesmos problemas que nos afastam, como a concentração em determinadas operações e a passividade de sua gestão. Além disso, a taxa de performance atrelada ao CDI também é um ponto negativo.
Caso esses problemas fossem resolvidos, seria ótimo poder recomendar um fundo com exposição a CRIs de alta qualidade. Por enquanto, seguimos apenas monitorando.
Ações
TRIS3: rebaixamos a ação algumas posições no ranking, por entender que o contexto para o setor vai exigir um bom tempo de recuperação. Todavia, continua como recomendação de compra normalmente.
FIIs
HGRE11: O fundo divulgou uma retrospectiva do ano de 2024. Em nossa visão a situação do fundo melhorou, embora ainda seja desafiadora. O HGRE11 ganhou 2 posições.
Está foi a única alteração, pois estamos muito satisfeitos com o estado do ranking.
Ativos Globais
SLG: O SL Green caiu uma posição no ranking de REITs por conta do seu preço que ficou menos atrativo. Contudo, o REIT não se encontra entre os ativos recomendados.
TSM: A TSMC subiu algumas posições, chegando a 3ª posição do ranking de stocks. A empresa ficou com o valuation mais atrativo por conta dos últimos acontecimentos no mundo de IA. Contudo, continua sendo um case interessante e com boa margem de segurança.
O presidente Donald Trump anunciou a imposição de tarifas de 25% sobre importações do Canadá e do México, e de 10% sobre produtos chineses, com início previsto para amanhã. Essas medidas afetam diversos setores e produtos, incluindo automóveis, eletrônicos, alimentos e energia. Espera-se que os preços de itens como carros, gasolina, smartphones e alimentos aumentem nos Estados Unidos.
Além disso, Canadá e México anunciaram tarifas retaliatórias sobre produtos americanos, intensificando as tensões comerciais. Vamos ficar de olho nisso, pois é possível que tenhamos impactos negativos na economia global, incluindo aumento da inflação e interrupções nas cadeias de determinados suprimentos.
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A Vale registrou uma produção de 85,3 milhões de toneladas de minério de ferro no quarto trimestre de 2024, representando uma queda de 4,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. Apesar dessa redução, o resultado ficou dentro das estimativas dos analistas.
No acumulado de 2024, a produção totalizou 327,7 milhões de toneladas, o maior volume desde 2018, superando as previsões iniciais da empresa.
Embora o preço médio realizado do minério de ferro tenha caído 21,4% em relação ao quarto trimestre de 2023, atingindo US$ 93,0 por tonelada, a Vale continua gerando caixa robusto, sustentada por sua estratégia de priorizar produtos de maior valor agregado.
As principais gigantes de tecnologia perderam, juntas, quase US$ 1 trilhão em valor de mercado. Um dos prinicipais propulsores disso, foi o DeepSeek, uma nova ferramente de inteligência artificial generativa chinesa, que ultrapassou o ChatGPT em número de downloads nos Estados Unidos poucos dias após seu lançamento.
A novidade chamou atenção ao alegar ter sido desenvolvida com apenas US$ 6 milhões, um valor ínfimo se comparado aos investimentos bilionários das empresas norte-americanas em IA. Enquanto o governo Trump divulga um projeto privado de US$500 bilhões para infraestrutura de IA nos Estados Unidos, o sistema chinês afirma necessitar de muito menos recursos e de um consumo energético menor do que o dos concorrentes.
É claro, porém, que há questionamentos sobre a veracidade dos números apresentados pela startup, e por isso ainda há muita expectativa em torno dos próximos passos.
Acabamos de atualizar o relatório do HGCR11
O fundo tem o potencial de proteger o investidor da alta da inflação, já que 80% de suas dívidas estão indexadas ao IPCA.
O ano de 2024 do fundo foi bem positivo, a ponto da expectativa de rendimento de 2025 ser maior. Considerando a cotação atual do fundo, devemos receber mais de 1% ao mês de dividend yield.
O relatório da empresa Starbucks foi atualizado na plataforma. A empresa vem passando por um momento delicado e de reestruturação. Mas continuamos acreditando na tese. Deem uma olhada sobre o tema com mais detalhes no relatório!
A JBS anunciou nesta segunda-feira, 27 de janeiro de 2025, a aquisição de 50% do controle da Mantiqueira Brasil, a maior produtora de ovos da América do Sul. O acordo, que avalia a Mantiqueira em R$ 1,9 bilhão, envolve a compra de 48,5% do capital social total e 50% das ações com direito a voto, estabelecendo um controle compartilhado entre a JBS e o fundador da Mantiqueira, Leandro Pinto. Com uma produção anual de aproximadamente 4 bilhões de ovos e operações em seis estados brasileiros, a Mantiqueira também exporta para países da América do Sul, Ásia, África e Oriente Médio.
Esta movimentação estratégica marca a entrada da JBS no mercado de ovos, ampliando seu portfólio de proteínas, que já inclui carne bovina, frango, suíno, salmão e alternativas plant-based. Segundo o CEO Global da JBS, Gilberto Tomazoni, o investimento está alinhado com a estratégia de longo prazo da empresa de diversificar seu portfólio e investir em negócios de marca com valor agregado. Leandro Pinto destacou que a parceria com a JBS proporcionará maior acesso a mercados internacionais e conhecimento necessário para se tornar um competidor relevante fora do país.
Ações
CXSE3: a seguradora subiu algumas posições no ranking após reavaliação no critério de dividendos. Para 2025, as projeções indicam um DY próximo de 9%, isento de imposto de renda.
CASH3: a ação, que já estava bem mal posicionada no ranking teve sua nota de crescimento reavaliada. O cenário para a fintech não é otimista.
FIIs
Temos novas preferências no setor de recebíveis. Por conta do cenário macroeconômico desafiador, nossa recomendação é focar em FIIs mais conservadores.
HGCR11 e RBRR11: Estes FIIs investem em dívidas com baixo risco de calote. Por conta da queda exagerada de seus preços eles estão pagando quase 1,1% de dividendos por mês.
Ativos Globais
MMM: A empresa 3M caiu algumas posições no ranking por ter se valorizado recentemente, desta forma, seu valuation ficou relativamente menos atrativo quando comparada com outras empresas. Contudo, a empresa continua com margem de segurança para o investidor.
O ranking de REITs não teve alterações significativas.
O ex-presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou tarifas de 25% sobre importações da Colômbia após o país se recusar a aceitar voos com deportados. Ele ameaçou aumentar essas tarifas para 50% em uma semana e impor restrições de visto e viagens a autoridades colombianas.
Com esse aumento potencial, essas tarifas impactariam o custo de bens colombianos, como café, flores e frutas, que são amplamente consumidos nos EUA.
Embora a medida pressione a Colômbia, ela pode também encarecer produtos essenciais para consumidores e empresas americanas, contribuindo para a inflação e reduzindo a competitividade de mercados dependentes dessas importações.
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A Starbucks enfrentou desafios significativos no ano fiscal de 2024, marcado por pressões econômicas e mudanças nos hábitos de consumo. A receita líquida consolidada cresceu apenas 1%, totalizando US$ 36,2 bilhões, contudo, as vendas globais em lojas comparáveis caíram 2%. Nos Estados Unidos, a queda foi de 6%, refletindo a sensibilidade dos consumidores à inflação. Internacionalmente, as vendas comparáveis caíram 9%, com destaque negativo para a China, que registrou uma redução de 14%.
A experiência do cliente tornou-se um ponto crítico, com relatos de tempos de espera elevados e desafios operacionais decorrentes da complexidade do menu, o que afetou a fidelização. Além disso, a falta de inovações relevantes no menu e o aumento da concorrência, especialmente de marcas locais com preços mais acessíveis, têm pressionado a posição de liderança da Starbucks no setor.
Em resposta, a Starbucks lançou o plano "Back to Starbucks", focando na reestruturação operacional, com simplificação do menu e melhorias na experiência do cliente. A empresa também aposta no crescimento do programa Starbucks Rewards, que alcançou 33,8 milhões de membros ativos nos EUA, e na eliminação de cobranças para leites não lácteos. A empresa também lançou uma economia de custos de US$3 bilhões para 2025.