Ações
RECV3: Após toda a apreciação do petróleo e a divulgação do 4T25, optamos por modificar a recomendação de COMPRA para VENDA. O motivo para essa mudança é que enxergamos uma piora relevante nos fundamentos da companhia, que não vem conseguindo melhorar sua produção e, em nossas contas, deverá sofrer nos próximos trimestres em decorrência da politica de hedge.
PRIO3: Mudança para venda. Apesar de toda a qualidade, mesmo considerando o preço mais alto na cotação do Petroleo, não conseguirmos justificar um preço do ativo superior aos R$ 65.
BLAU3: Os resultados do 4T25 foram abaixo do esperado, mas em decorrência de um atraso nas licitações, o que já começou a ser prontamente ajustado no 1T26 e deverá beneficiar positivamente a empresa ao longo do ano. Posição elevada.
HYPE3: Subiu algumas posições no ranking após atualizarmos nossos modelos e enxergamos um aumento na margem de segurança.
FIIs
Sem alterações no ranking
Globais
DLR: A Digital Realty tem capturado com sucesso a expansão do mercado de IA no setor imobiliário. Devido ao seu valuation relativo estar em um patamar mais atrativo, elevamos o ativo em uma posição no nosso ranking de REITs.
STAG: O último trimestre demonstrou forte poder de reprecificação, com spreads positivos na renovação de aluguéis logísticos. A ocupação permanece em níveis máximos, sustentando o crescimento da receita operacional líquida. O REIT segue em nossa carteira de recomendações.
VICI: O resultado trimestral reafirmou a previsibilidade do modelo de negócios, com 100% de coleta de aluguéis e reajustes contratuais sólidos. A geração de caixa operacional superou as expectativas do mercado, impulsionada pelos ativos em Las Vegas. Nossa visão segue construtiva com o REIT.
O ranking de stocks não teve alterações significativas essa semana.
Um júri no Novo México condenou a Meta Platforms a pagar US$375 milhões em penalidades civis, após considerar a empresa culpada de violar leis estaduais de proteção ao consumidor. O veredito concluiu que a gigante das redes sociais enganou o público sobre a segurança de suas plataformas, como Facebook e Instagram, permitindo que riscos de exploração infantil e danos à saúde mental de menores persistissem.
Adicionalmente, em um caso separado na Califórnia, a Meta e o YouTube (Google) foram considerados negligentes pelo design viciante de seus aplicativos, resultando em uma indenização combinada de US$ 6 milhões em danos compensatórios e punitivos.
Embora o montante financeiro imediato seja considerado pequeno frente ao valor de mercado da Meta, a decisão estabelece um precedente jurídico perigoso que pode abrir caminho para milhares de ações semelhantes nos Estados Unidos.
O sentimento do mercado permanece cauteloso, pois o foco regulatório e jurídico se desloca da moderação de conteúdo para a responsabilidade pelo design das plataformas, o que pode forçar mudanças operacionais custosas e impactar o engajamento de usuários jovens no longo prazo. Para o investidor, o risco de "efeito cascata" em outros estados e a possibilidade de novas restrições algorítmicas são os principais fatores de monitoramento para a tese de crescimento da companhia.
A SpaceX, liderada por Elon Musk, está preparando os documentos para uma oferta pública inicial (IPO) de sua unidade de internet via satélite, a Starlink, com o objetivo de realizar a listagem no mercado de capitais ainda em 2026.
A movimentação ocorre após a empresa atingir um fluxo de caixa positivo e consolidar sua dominância no setor de lançamentos espaciais e conectividade global, com uma avaliação de mercado privada que já ultrapassa os US$ 200 bilhões.
Os números preliminares indicam que a receita da Starlink deve representar a maior fatia do faturamento total do grupo, impulsionada pela expansão da base de usuários corporativos e governamentais.
Para o investidor, este anúncio representa um dos eventos mais aguardados da década, com potencial para redefinir o setor de tecnologia e telecomunicações. A abertura de capital da Starlink oferece uma via de acesso direto a um mercado de alto crescimento e margens expansivas, funcionando como um termômetro para o apetite por risco em ativos de infraestrutura tecnológica.
A tendência provável é de uma forte demanda institucional, embora a governança corporativa e a dependência direta das decisões estratégicas de Musk devam manter um prêmio de volatilidade elevado nas primeiras fases de negociação, por esse motivos, evitamos entrar em IPOs.
A Meta Platforms anunciou um aumento significativo na remuneração de seus principais executivos, elevando os salários base de figuras como o Diretor de Operações (COO), Javier Olivan, e o Diretor de Produto (CPO), Chris Cox, de US$ 1 milhão para US$ 1,1 milhão.
Além do reajuste salarial, a companhia expandiu os pacotes de bônus e metas de ações restritas (RSUs), citando o desempenho sólido da empresa e a execução estratégica durante o último ano fiscal. O movimento ocorre em um período de recuperação das margens de lucro, após ciclos de demissões e reestruturação de custos sob o mantra do "Ano da Eficiência" de Mark Zuckerberg.
Para o investidor, a decisão sinaliza confiança na retenção do alto escalão em um momento de acirrada disputa por talentos em Inteligência Artificial, mas também eleva o escrutínio sobre a disciplina de custos. O mercado tende a reagir com neutralidade a curto prazo, dado que o aumento está atrelado a metas de performance, porém, a tendência é de foco total na capacidade da gestão em converter esses incentivos em monetização real das ferramentas de IA generativa.
A manutenção de uma liderança estável é vista como positiva para a execução de longo prazo, desde que o crescimento das receitas continue superando a expansão das despesas administrativas.
Os preços do petróleo registraram queda acentuada nesta quarta-feira, com o Brent recuando até 7% para o patamar de US$ 97, enquanto o WTI aproximou-se dos US$88. O movimento reflete o otimismo cauteloso do mercado diante de uma proposta diplomática enviada pelos EUA ao Irã, via Paquistão, na tentativa de encerrar o conflito que já dura quatro semanas.
Apesar do envio de 2.000 soldados adicionais à região e do controle iraniano sobre o Estreito de Ormuz, sinais de boa fé nas negociações e a passagem segura de um petroleiro tailandês pelo canal estratégico ajudaram a aliviar o prêmio de risco que sustentava os preços acima de US$ 100.
Para o investidor, o cenário permanece de extrema volatilidade e dependência do fluxo de notícias geopolíticas, uma vez que a retórica iraniana ainda descarta um cessar-fogo imediato. A correção atual sinaliza um alívio nas pressões inflacionárias globais, mas a tendência de curto prazo é de instabilidade, dado que o fornecimento de energia no Golfo Pérsico ainda não foi plenamente normalizado.
O mercado deve manter uma postura defensiva, monitorando se a descompressão dos preços se sustenta ou se novas ondas de mísseis e o fechamento do Estreito voltarão a pressionar os ativos de risco e as petroleiras.
A Blau reúne características bastante interessantes dentrodo setor de saúde. A companhia atua em medicamentos complexos, com foco maiorno canal institucional e presença relevante em segmentos como oncologia,hematologia e nefrologia. Esse posicionamento cria barreiras competitivas maisfortes do que as observadas em farmacêuticas mais expostas a genéricos comuns,além de permitir margens mais elevadas e maior diferenciação comercial.
Além disso, os investimentos recentes em capacidadeprodutiva, verticalização e inovação reforçam a tese de longo prazo, enquanto aestrutura de capital confortável reduz boa parte dos riscos financeiros. Norelatório completo, mostramos por que a combinação entre crescimento,rentabilidade e valuation ainda sustenta uma visão positiva para o ativo.
Leia agora a análise completa na plataforma e entenda por que seguimos comrecomendação de COMPRA para BLAU3.
As ações da Sanepar registraram forte queda após a Agepar propor que os R$ 3,94 bilhões recebidos via precatórios sejam integralmente destinados aos consumidores. A medida levou os papéis a recuarem cerca de 6%, refletindo a piora na percepção de valor da companhia. A proposta representa uma mudança relevante no modelo regulatório, ao priorizar redução tarifária e investimentos não onerosos, em vez de permitir retenção parcial dos recursos pela empresa. Na prática, isso reduz o potencial de geração de caixa e retorno aos acionistas, impactando o valuation.
A Movida anunciou guidance de lucro líquido para o 1T26 entre R$ 110 milhões e R$ 130 milhões, indicando um crescimento relevante em relação ao mesmo período anterior. O midpoint do guidance representa uma alta de aproximadamente 54% vs 1T25, além de ficar cerca de 71% acima do consenso de mercado, sinalizando uma recuperação mais forte do que o esperado.
A PetroReconcavo sempre chamou atenção pela especializaçãoem campos maduros e pela capacidade de aumentar produtividade em ativos onshoreque deixaram de ser prioridade para as grandes petrolíferas. A empresaconstruiu uma tese sólida, baseada em eficiência, verticalização e ganhotécnico sobre ativos que ainda tinham potencial relevante de recuperação.
Mas o cenário mudou. Ao longo de 2025, a companhia passou aentregar produção abaixo do esperado, enquanto os custos seguiram pressionadose a proteção via hedge limitou boa parte da captura da alta do petróleo. Norelatório completo, detalhamos por que essa deterioração operacionalenfraqueceu a tese e reduziu de forma importante a atratividade do ativo.
Leia agora a análise completa na plataforma e entenda por que revisamosnossa recomendação para VENDA.
O setor de medicina diagnóstica projeta um aumento estrutural na demanda por exames laboratoriais impulsionado pela popularização das "canetas emagrecedoras" (GLP-1), como Ozempic e Wegovy.
Protocolos médicos recomendam que usuários desses medicamentos realizem cerca de 11 exames trimestrais — incluindo testes de função hepática, pancreática e glicêmica — para monitorar efeitos colaterais e eficácia terapêutica.
Com a queda da patente da semaglutida e a chegada de genéricos com preços até 70% menores, a estimativa é que o número de usuários salte de 4 milhões para 15 milhões até 2030, consolidando um mercado de R$ 20 bilhões.
Para o investidor, essa tendência cria um fluxo de receita recorrente e resiliente para gigantes do setor, que passam a capturar o valor de um "contrato de monitoramento" contínuo junto ao paciente. Diferente de episódios agudos de doença, o uso prolongado de terapias para obesidade transforma o diagnóstico em um serviço de manutenção periódica, elevando o ticket médio anual por cliente.
Os preços do petróleo Brent recuaram 10,5% nesta segunda-feira, atingindo o patamar de US$ 100,37 o barril, após o presidente Donald Trump afirmar que os Estados Unidos mantiveram "conversas produtivas" com o Irã para encerrar as hostilidades no Oriente Médio.
O movimento interrompeu uma sequência de altas que levou a commodity aos US$ 120 na semana anterior, impulsionado também pelo adiamento de ataques aéreos americanos contra infraestruturas de energia iranianas por um período de cinco dias.
Apesar das negativas oficiais de Teerã sobre a existência de negociações, os principais índices de Wall Street responderam com altas superiores a 1,3%, refletindo um alívio imediato no custo global de energia.
Para o investidor, a forte correção no preço do petróleo pode sinalizar uma redução temporária nas pressões inflacionárias globais, o que favorece ativos de risco e setores intensivos em combustível, como transportes e aviação.
A PRIO construiu, ao longo dos últimos anos, uma das histórias mais impressionantes de execução dentro do setor de petróleo no Brasil. A companhia conseguiu transformar campos maduros em ativos altamente rentáveis, reduzindo custos, ampliando reservas e aumentando produção com disciplina operacional. Além disso, novas aquisições reforçaram ainda mais sua relevância dentro do mercado brasileiro.
Apesar disso, o ponto central da tese mudou. Após a atualização do nosso modelo, entendemos que o preço atual da ação já embute um cenário otimista demais para um negócio tão sensível ao petróleo. No relatório completo, mostramos por que a qualidade da companhia segue alta, mas a assimetria de risco-retorno deixou de ser atrativa nos níveis atuais.
Leia agora o relatório completo na plataforma e entenda por que revisamos a recomendação para VENDA.
O LFTB11 é um ETF de renda fixa que investe 90% em Tesouro Selic e 10% em Tesouro IPCA+ 2060. Essa combinação garante que o fundo tenha uma tributação de apenas 15% sobre o lucro, independentemente do prazo de aplicação do investidor.
Este ETF é um dos mais conhecidos do Brasil, estando entre os líderes em liquidez, patrimônio e número de cotistas.
Apesar de todo esse sucesso, não vemos grande atratividade em sua estratégia quando comparada a outros produtos disponíveis no mercado.
O LFTB11 não serve como reserva de emergência e, no médio e longo prazo, tende a entregar retornos inferiores a outros ETFs.
Leia o material completo e entenda todos os detalhes que nos levam a preferir outros produtos em detrimento do LFTB11.
Ações
PRIO3: Com a atual volatilidade do mercado, estamos reduzindo a posição da PRIO no ranking, mas sem alterar a recomendação.
RECV3: As mudanças no mercado e as perspectivas ainda incertas nos levaram a reduzir a posição do ativo no ranking.
ODPV3: Após o anúncio da criação da Bradesco Saúde, enxergamos o surgimento de uma nova gigante no segmento, negociando com um desconto significativo em relação aos concorrentes. Por isso, o ativo subiu no ranking.
FIIs
TEPP11: Temos um novo líder! O fundo sofreu grande impacto em sua cotação por conta da exposição ao Pão de Açúcar, porém ainda não há motivos para preocupação.
O Pão de Açúcar anunciou que seguirá adimplente com suas obrigações operacionais, sendo que o Prédio do TEPP11 trata-se da sede da empresa em SP. Além disso, há um seguro contratual equivalente a 12 meses de aluguel.
GLOBAIS
AMH: O American Homes tem mantido um desempenho operacional robusto, expandindo seu portfólio para mais de 60 mil propriedades. Como reflexo dessa entrega, o valuation relativo tornou-se mais atrativo, fazendocom que a empresa subisse algumas posições no ranking de REITs.
CVX: A Chevron subiu uma posição no ranking de stocks, principalmente devido ao seu papel estratégico no cenário geopolítico atual. Com a escalada das tensões no Oriente Médio e a pressão no Estreito de Ormuz, o Brent voltou a operar acima de US$100. A Chevron pode se beneficiar desse ciclo de alta no curto prazo, especialmente pela sua forte base de ativos nas Américas (Bacia Permiana e Guiana), que oferece maior segurança energética frente à instabilidade global.
O Federal Reserve optou por manter a taxa de juros dos Estados Unidos no intervalo de 3,50% a 3,75% ao ano em sua reunião de março de 2026, consolidando a segunda pausa consecutiva no ciclo monetário. A decisão, embora amplamente esperada, contou com a dissidência de um membro que defendia um corte imediato de 0,25 ponto percentual.
O comunicado oficial destacou que, apesar da expansão sólida da atividade econômica, as incertezas geopolíticas no Oriente Médio e a pressão nos preços do petróleo elevaram as projeções de inflação (PCE) para 2,7% ao ano, superando a estimativa anterior de 2,4%.
A manutenção da taxa com viés restritivo sinaliza que o início de um afrouxamento monetário consistente foi postergado, e as estimativas agora sugerem apenas um corte residual de juros até o fim de 2026. Para o investidor, o cenário reforça cautela com ativos de risco, dado que o custo de capital permanecerá elevado por mais tempo para combater a resiliência inflacionária.
O mercado deve monitorar agora a transição na presidência da autoridade monetária em maio, fator que adiciona um prêmio de risco sobre a previsibilidade da política de juros no segundo semestre.
O Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos Estados Unidos subiu 0,7% em fevereiro de 2026, superando significativamente a expectativa do mercado e registrando a maior alta em seis meses.
De acordo com o Departamento de Trabalho, o avanço foi impulsionado principalmente pelo salto de 1,1% nos preços de bens, com destaque para o setor de energia e alimentos, que subiram 2,3% e 2,4%, respectivamente. No acumulado de 12 meses, a inflação no atacado atingiu 3,4%, o patamar mais elevado em um ano, reforçando a persistência das pressões de custos na cadeia produtiva.
Para o investidor, este resultado "quente" complica o cenário de flexibilização monetária pelo Federal Reserve, pois sugere que a inflação ainda não está sob controle total. O movimento gera um sentimento de aversão ao risco, pressionando negativamente os mercados de ações e elevando os rendimentos dos títulos do Tesouro (Treasuries), já que o mercado passa a precificar a manutenção dos juros em níveis restritivos por mais tempo.
O Federal Reserve (Fed) manteve a taxa de juros inalterada no intervalo entre 3,50% e 3,75% em sua reunião de política monetária realizada nesta quarta-feira.
O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) sinalizou que ainda prevê um corte de 0,25 ponto percentual na taxa até o final de 2026, apesar de revisar ligeiramente para cima as projeções de crescimento e inflação para o ano.
A decisão ocorre em um cenário de incerteza crescente, impulsionada pela volatilidade nos preços do petróleo e tensões geopolíticas globais.
Para o investidor, a manutenção dos juros com o indicativo de apenas um corte residual sugere uma postura de cautela e uma extensão do período de taxas restritivas para conter pressões inflacionárias.
A WEG aprovou a distribuição de R$ 420 milhões em juros sobre capital próprio (JCP), equivalente a R$ 0,10 por ação. Terão direito ao provento os acionistas com posição em 20 de março de 2026, com as ações passando a ser negociadas ex-JCP a partir de 23 de março. O pagamento será realizado apenas em 10 de março de 2027, no valor líquido de R$ 0,08 por ação, já descontado o imposto de renda.
A Petrobras anunciou a aquisição de 50% das participações da Petronas nos campos de Tartaruga Verde e Espadarte (Módulo III) por US$ 450 milhões, retomando o controle total dos ativos. Os campos, localizados na Bacia de Campos, produzem cerca de 55 mil barris de petróleo por dia.
A operação será paga em parcelas, com US$ 50 milhões na assinatura, US$ 350 milhões no fechamento e o restante em pagamentos posteriores. Segundo a companhia, a aquisição apresenta condições atrativas e reforça a estratégia de foco em óleo e gás, além de aumentar a flexibilidade na gestão do portfólio e permitir novas conexões de poços na região.
As vendas de veículos no Brasil avançaram em fevereiro, com 185,2 mil unidades emplacadas, alta de 8,6% em relação a janeiro, segundo dados da Anfavea. Na comparação anual, porém, o crescimento foi praticamente estável (+0,1%), enquanto o acumulado do primeiro bimestre somou 355,7 mil unidades, em linha com 2025.
Apesar do bom desempenho nas vendas, a produção segue pressionada. No bimestre, foram produzidos 368 mil veículos, queda de 8,9% na comparação anual, impactada principalmente pela forte retração das exportações, que caíram 28% no período, com destaque negativo para a Argentina. Por outro lado, os veículos híbridos e elétricos seguem ganhando espaço, representando 15,9% dos emplacamentos em fevereiro, com aumento da participação da produção nacional nesse segmento.