O período foi caracterizado pela administração como um ano de consolidação de bases operacionais em um ambiente macroeconômico e geopolítico desafiador. Entre as atualizações corporativas mais relevantes, destaca-se a nomeação de Shailesh Jejurikar como novo presidente do conselho de administração (Chairman of the Board), um movimento que sinaliza a continuidade das estratégias de longo prazo da companhia. No quarto trimestre fiscal de 2026, a companhia reportou uma receita líquida de US$ 21,20 bilhões, o que representa um avanço de 2% na comparação interanual, embora as vendas orgânicas tenham permanecido estáveis, com variação nula (0%). O lucro por ação (Earnings Per Share ou EPS) diluído foi de US$ 1,26, uma queda expressiva de 15% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, enquanto o EPS ajustado (core EPS) atingiu US$ 1,43, um recuo de 3% na mesma base de comparação. Esses números mostram um cenário misto no curto prazo, no qual a receita ficou ligeiramente abaixo das projeções do mercado, ao passo que o lucro por ação superou as estimativas de consenso em US$ 0,01. Analisando o consolidado do ano fiscal de 2026, a companhia demonstrou resiliência em sua linha de topo. A receita líquida totalizou US$ 87,00 bilhões, correspondendo a um crescimento de 3% frente ao ano fiscal de 2025, impulsionado por um avanço de 1% nas vendas orgânicas. O lucro líquido anualizado refletiu-se em um EPS diluído de US$ 6,62, uma alta interanual de 2%, e um core EPS de US$ 6,89, equivalente a um modesto crescimento de 1%. Esses dados evidenciam a capacidade contínua da empresa de repassar preços e sustentar receitas, mesmo diante de pressões inflacionárias. No entanto, a estrutura de custos e a rentabilidade despontam como os principais pontos de atenção negativos deste balanço. Durante o quarto trimestre, a margem operacional ajustada sofreu uma contração de 130 basis points (bps), impactada diretamente pelo aumento das despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A) e por uma queda de 40 bps na margem bruta ajustada. No consolidado dos doze meses, essa deterioração foi igualmente evidente: a margem bruta recuou 100 bps, encerrando o ciclo em 50,2%, e a margem operacional caiu 160 bps, fixando-se em 22,7%. Em termos de indicadores operacionais, o portfólio da companhia manteve um desempenho majoritariamente positivo, com nove das dez categorias de produtos sustentando ou expandindo suas vendas orgânicas ao longo do ano. Os segmentos de cuidados com o cabelo, pele e cuidados pessoais foram os principais motores de crescimento, reportando avanços sólidos de um dígito médio em diversas regiões globais. Por outro lado, a divisão de cuidados familiares apresentou retração no ano, penalizada por volumes menores e um mix de produtos desfavorável. Cabe destacar também o avanço dos canais digitais, com as vendas via e-commerce crescendo 6% e passando a representar 20% do faturamento total da organização. Uma dinâmica particular que impactou os resultados recentes ocorreu na América do Norte, principal mercado da empresa. A administração apontou uma desconexão temporária entre o sell-out (consumo final, que subiu 2%) e o sell-in (embarques para o varejo, que caíram 1%). Essa defasagem nos estoques foi justificada por ajustes promovidos pelos varejistas e pela mudança no calendário de grandes eventos promocionais (como o Amazon Prime Day), fatores que afetaram o volume de entregas e a rentabilidade no fechamento do trimestre. Do ponto de vista da alocação de capital, a P&G reafirmou sua posição histórica como uma sólida geradora de caixa e distribuidora de proventos. No ano fiscal de 2026, a operação gerou US$ 19,60 bilhões em fluxo de caixa operacional, com uma taxa de conversão de 100%, permitindo o retorno de mais de US$ 15,00 bilhões aos acionistas. Desse montante, US$ 10,20 bilhões foram distribuídos na forma de dividendos e US$ 5,00 bilhões foram alocados em programas de recompras de ações (share buybacks). Esse forte compromisso com a remuneração ao investidor foi marcado pelo 70º ano consecutivo de aumento nos dividendos.