No segundo trimestre fiscal de 2025, encerrado em 30 de junho, a Walmart manteve trajetória positiva de crescimento, apoiada na expansão das vendas comparáveis e no avanço consistente do comércio eletrônico.
A receita total consolidada apresentou alta na comparação anual, refletindo ganhos tanto no mercado doméstico quanto em operações internacionais. As vendas comparáveis nos Estados Unidos cresceram cerca de 4,5%, impulsionadas pelo aumento no tráfego de clientes e pelo fortalecimento da proposta de valor em preços e sortimento.
O comércio eletrônico registrou crescimento próximo a 20%, contribuindo com aproximadamente 3,5 pontos percentuais para o desempenho das vendas, beneficiado por investimentos contínuos em logística e automação, que reduziram em 30% o custo médio de atendimento.
O lucro operacional ajustado apresentou crescimento sólido, refletindo ganhos de eficiência na cadeia de suprimentos e melhor alavancagem operacional, mesmo diante de um ambiente macroeconômico ainda desafiador. O segmento internacional apresentou desempenho misto: enquanto operações na América Central e na Ásia mostraram crescimento de dois dígitos, a subsidiária mexicana (Walmex) registrou retração no lucro líquido de aproximadamente 10%, apesar de aumento de 8% nas vendas.
A margem EBITDA da Walmex recuou para 9,5%, menor patamar desde 2020, pressionada por maiores custos trabalhistas e investimentos em tecnologia, e-commerce e expansão de lojas.
No trimestre, a companhia reforçou iniciativas estratégicas para ampliar seu engajamento com consumidores, especialmente entre públicos mais jovens. Foi lançada a campanha itinerante “FYP on Wheels”, que percorrerá grandes cidades norte-americanas até novembro de 2025 com experiências interativas e ações promocionais voltadas à Geração Z, buscando reforçar a presença de marca e a fidelização desse segmento.
No campo de gestão de pessoas, a Walmart ampliou o benefício de desconto de 10% concedido a funcionários, estendendo-o à maior parte dos produtos de mercearia. A medida, efetiva de imediato, visa apoiar o poder de compra dos colaboradores e fortalecer a retenção e atração de talentos em um cenário de pressão no mercado de trabalho do varejo.
Encerrando o período, a Walmart apresentou um balanço operacional sólido, sustentado por ganhos expressivos no canal digital, eficiência logística e estratégias de marketing voltadas a novos perfis de consumo.
Embora a operação mexicana tenha sinalizado necessidade de ajustes para recuperar margens, a companhia mantém perspectivas positivas para o restante do exercício, apoiada em sua escala global, capacidade de execução e investimentos consistentes em inovação e experiência do cliente.
Conclusão do analista
O Walmart é líder no setor de varejo, possuindo mais de 230 milhões de consumidores semanalmente em suas lojas. Embora tenha um market share consolidado e um balanço sólido, a concorrência é alta e a baixa diferenciação dos produtos vendidos pressiona as margens de eficiência da companhia, como é inerente ao setor. Por isso, não enxergamos uma assimetria entre risco e retorno favorável para o investidor no preço atual das ações do Walmart.