A 3M divulgou um resultado operacional sólido no segundo trimestre de 2025, com melhora nos principais indicadores ajustados, embora ainda afetada por provisões legais e custos extraordinários que impactaram o resultado contábil. A receita líquida totalizou **US$ 6,344 bi**, representando um crescimento de 1,4 % em relação ao 2T24. Em termos orgânicos, o crescimento foi de aproximadamente 1,5 %, impulsionado por desempenho estável em segmentos industriais e de consumo. O lucro por ação (EPS) ajustado foi de **US$ 2,16**, aumento de 12 % ano a ano, superando as expectativas do mercado. Esse desempenho foi favorecido por ganhos de produtividade, melhora no mix de produtos e controle de despesas operacionais. Já o EPS reportado (GAAP) foi de **US$ 1,34**, impactado negativamente por despesas com litígios, principalmente relacionados a passivos ambientais (PFAS) e a produtos defeituosos no setor de saúde. A margem operacional ajustada atingiu **24,5 %**, com expansão de 290 pontos-base frente ao mesmo período de 2024, refletindo maior eficiência operacional. Por outro lado, a margem GAAP foi de 18,0 %, evidenciando o efeito das provisões extraordinárias. A companhia também revisou para cima sua projeção de lucro ajustado para 2025, agora estimado entre **US$ 7,75 e US$ 8,00 por ação**, com melhora na estimativa de impacto de tarifas comerciais. O fluxo de caixa livre ajustado foi positivo em **US$ 1,3 bi**, com conversão acima de 100 % do lucro líquido ajustado, permitindo à empresa manter o retorno aos acionistas. No trimestre, foram distribuídos cerca de **US$ 1,3 bi em dividendos e recompras de ações**. Contudo, o fluxo de caixa operacional GAAP foi negativo em US$ 1,0 bi devido a pagamentos relacionados a litígios, o que sinaliza pressão pontual sobre liquidez. A 3M também comunicou que está avaliando desmembrar ou vender partes de sua operação industrial tradicional, medida que visa concentrar esforços em áreas de maior crescimento e rentabilidade. Esse movimento estratégico, ainda em fase preliminar, poderá resultar em ajustes relevantes no portfólio de negócios nos próximos trimestres. Apesar da evolução nos indicadores ajustados e da reafirmação do guidance para o ano, a companhia continua exposta a riscos materiais associados a litígios, que podem afetar o desempenho contábil e a estrutura de capital. Além disso, a recuperação da demanda industrial global ainda ocorre de forma desigual, exigindo atenção contínua à dinâmica de preços, estoques e eficiência produtiva. Em resumo, o 2T25 da 3M apresentou melhora clara nos indicadores operacionais ajustados e indicou progresso na recuperação de margens. A continuidade dessa trajetória dependerá da execução disciplinada de sua reestruturação, da contenção dos impactos legais e da preservação de sua capacidade de geração de caixa em um ambiente industrial ainda instável.