A Coca‑Cola reportou resultados mistos no segundo trimestre de 2025, refletindo um cenário desafiador em volume, parcialmente compensado por avanços em preço e mix. A receita líquida ajustada totalizou **US$ 12,62 bi**, alta de 2,5 % em relação ao mesmo período de 2024. O lucro por ação ajustado foi de **US$ 0,87**, superando as expectativas de mercado e reforçando a capacidade da companhia de preservar rentabilidade mesmo em um ambiente de consumo mais contido. O volume total de unidades vendidas recuou cerca de 1 % no trimestre, com destaque negativo para categorias tradicionais, como refrigerantes regulares e sucos. Por outro lado, o portfólio de bebidas com menos ou nenhum açúcar apresentou desempenho acima da média, com crescimento de 14 % em volume da linha _Coca‑Cola Zero Sugar_, evidenciando a consolidação dessa categoria como motor relevante de crescimento dentro da estratégia global da empresa. Em linha com movimentos de adequação ao perfil do consumidor, a companhia anunciou o lançamento, nos Estados Unidos, de uma versão com açúcar de cana — medida que visa atender a uma parcela de consumidores preocupada com o uso de adoçantes artificiais. A iniciativa pode gerar ganhos de imagem e diferenciação, mas também envolve riscos operacionais e regulatórios, além de potenciais impactos sobre custos. No campo macroeconômico, a empresa informou que os efeitos de tarifas sobre insumos — especialmente alumínio — devem ser gerenciáveis no curto prazo, devido à estrutura produtiva local e menor exposição a cadeias globais mais sensíveis. A Coca‑Cola manteve sua orientação anual de crescimento modesto, com expectativa de avanço do lucro por ação ajustado dentro da faixa de 2 % a 3 %, apontando para resiliência operacional, apesar da pressão em volumes. A empresa segue investindo em inovação de produtos, canais de distribuição e marketing direcionado, como pilares para sustentar crescimento orgânico em mercados desenvolvidos e emergentes. Do ponto de vista analítico, o trimestre confirma a solidez do modelo de negócios da companhia, mas reforça um ponto de atenção estrutural: o crescimento por preço e mix tende a ter limites, especialmente se a tendência de recuo nos volumes se mantiver no médio prazo. A estratégia de transição para categorias mais saudáveis é consistente, mas exigirá execução precisa para manter margens e relevância de marca. Em síntese, o resultado foi positivo do ponto de vista financeiro, mas embute sinais de desaceleração operacional em produtos maduros. A Coca‑Cola permanece bem posicionada para capturar valor em categorias de maior potencial de crescimento, com risco moderado no curto prazo, mas com necessidade de maior inovação para sustentar ganhos no longo prazo.