A situação da Raízen segue se deteriorando e agora entrou em uma nova fase: os credores passaram a exigir mais controle e mudanças estruturais relevantes na companhia.
A nova proposta apresentada pelos bancos traz dois pontos centrais:
- Destinar 30% da venda de ativos na Argentina para pagamento de dívida
- Substituição de Rubens Ometto da presidência.
O petróleo voltou a subir forte, avançando mais de 5%, à medida que o cenário no Oriente Médio voltou a se deteriorar e colocou em dúvida qualquer acordo entre Estados Unidos e Irã. O barril do Brent voltou para a casa dos US$ 95, enquanto o WTI se aproximou dos US$ 90, revertendo parte da queda recente e mostrando como o mercado segue totalmente dependente da geopolítica.
A Trisul apresentou uma prévia operacional sólida no 1T26, com crescimento relevante nas vendas, reforçando o cenário de melhora gradual no setor imobiliário. As vendas líquidas atingiram R$ 392,6 milhões, avanço de 34,4% na comparação anual, enquanto as vendas brutas cresceram 27,9%, somando R$ 433,5 milhões .
O trimestre também foi marcado por lançamentos relevantes, com três empreendimentos totalizando VGV de R$ 436,1 milhões e 1.591 unidades, além da entrega de projetos que somaram R$ 560 milhões em VGV . Esse volume de entregas ajuda na geração de caixa e na redução de riscos operacionais, sendo um ponto positivo na leitura.
Em 2024, o BTLG11 comprou um portfólio de 13 galpões logísticos localizados em São Paulo por R$1,8 bilhão. O pagamento foi acertado em duas parcelas, sendo que a segunda, no valor de R$660 milhões, foi quitada ontem, 16/04/2026.
Apesar de reduzir a alavancagem, o efeito de curto prazo é negativo, pois agora o BTLG11 tem menos caixa rendendo juros. Apenas nos dois primeiros meses de 2026, R$0,21/cota de receita foram gerados pelos rendimentos do caixa. Como a parcela da compra não gerava juros, o fundo possuía uma relação positiva que potencializava seus rendimentos.
Dessa forma, temos uma pressão negativa sobre os rendimentos do fundo, algo que aumentará o ritmo de consumo dos resultados acumulados. O BTLG11 ainda conta com mais de R$1,40 por cota entre lucros acumulados e valores a serem recebidos de vendas.
Muitos investidores se assustam com a queda do dividendo sem perceber que alguns fundos atingem um patamar que nunca foi sustentável. A compra parcelada permitiu o aumento do dividendo durante 18 meses, mas, eventualmente, o retorno converge para o potencial de geração de caixa do fundo.
Em resumo, a gestão foi extremamente competente ao montar uma estrutura que elevou os dividendos e, agora, precisará usar lucros de vendas para manter a distribuição atual.
A Simpar anunciou a venda de sua participação de 45% na Ciclus Amazônia por R$ 121,5 milhões, em um movimento que reforça claramente a estratégia de alocação eficiente de capital.
A transação implica um valor total (equity value) de aproximadamente R$ 270 milhões para 100% do ativo, o que sugere uma precificação razoável considerando os números operacionais da empresa, que reportava EBITDA de R$ 89 milhões ao final de 2025, além de posição de caixa líquido.
O XPLG11 adquiriu um portfólio de 6 ativos por R$920 milhões, atingindo, assim, um total de 31 empreendimentos.
A carteira do fundo passou a ter 38% de contratos atípicos, aqueles com prazo mais alongado e multas maiores. Além disso, o estado de São Paulo passou a representar 58% da receita.
O fundo tem melhorado bastante sua qualidade, principalmente com a maior concentração em inquilinos de boa saúde financeira, já que, há não muito tempo, o perfil dos locatários era preocupante.
Ainda em relação aos inquilinos, a concentração de 21% da receita no Mercado Livre é um ponto que demanda atenção.
A Shopee está fincando sua bandeira no mercado brasileiro por meio de várias locações de imóveis logísticos. A mais recente foi a locação de 56 mil m² de um galpão logístico localizado em Contagem (MG), pertencente ao TRBL11.
Com a transação, a inquilina passa a representar 34,4% da receita do fundo, em um contrato com prazo de 5 anos. Vale lembrar que o TRBL11 conta com apenas 5 imóveis em seu portfólio, por isso o risco de concentração é sempre um ponto a ser monitorado.
O imóvel ainda não está 100% adequado à nova inquilina e, por isso, passará por obras com duração estimada de 90 dias, a fim de atender às especificações desejadas.
O presidente Donald Trump sinalizou ontem que os Estados Unidos podem encerrar a guerra com o Irã em um prazo de duas a três semanas, afirmando que os objetivos principais, como impedir o acesso iraniano a armas nucleares, foram alcançados.
O anúncio ocorre em meio a uma trégua de cinco dias nos ataques contra instalações de energia e esforços de mediação por Omã para uma solução diplomática. Em resposta direta às declarações, o petróleo Brent recuou para patamares abaixo de US$ 100 por barril, enquanto os mercados acionários globais reagiram positivamente, com altas expressivas na Ásia e Europa.
A perspectiva de um cessar-fogo estrutural e a eventual reabertura do Estreito de Ormuz reduzem o prêmio de risco geopolítico, aliviando a pressão inflacionária global via commodities energéticas. Entretanto, a volatilidade deve persistir no curto prazo, uma vez que o acordo definitivo ainda depende da normalização do tráfego marítimo e da consolidação da estabilidade política na região, exigindo cautela na exposição direta ao setor de energia.
O S&P 500 e o Nasdaq atingiram novos recordes nesta semana, com o primeiro superando a marca dos 7.000 pontos, impulsionados pelo otimismo em torno de uma possível trégua entre os Estados Unidos e o Irã.
Apesar do conflito iniciado há cerca de um mês e meio, Wall Street recuperou-se das perdas iniciais. Contudo, o mercado de renda fixa reflete maior cautela: os rendimentos dos títulos do Tesouro americano (Treasuries) subiram em toda a curva, com o título de 10 anos atingindo 4,285% e o de 30 anos saltando para 4,894%, evidenciando uma forte pressão sobre os preços dos papéis.
Para o investidor, este cenário de "extremos" — bolsa em máxima e juros em alta — exige atenção redobrada à sustentabilidade do rali. A valorização das ações sugere que o mercado já precificou uma resolução diplomática bem-sucedida, mas os juros elevados nos Treasuries indicam que a inflação persistente e o prêmio de risco geopolítico ainda não foram totalmente dissipados.
A tendência provável ainda é de alta volatilidade; enquanto o acordo não for formalizado, qualquer ruído diplomático pode desencadear uma correção rápida, especialmente em setores de tecnologia que são mais sensíveis ao custo de capital elevado.
As ações da Eli Lilly (LLY) registaram um movimento histórico em Wall Street após a aprovação regulamentar do Foundayo (orforglipron), o seu novo medicamento oral para perda de peso. O título subiu imediatamente após o anúncio da FDA, contribuindo para uma valorização acumulada de quase 30% desde o início de março de 2026.
Este desempenho impulsionou o S&P 500 para novos recordes, refletindo o sucesso dos ensaios clínicos que demonstraram reduções de peso de até 15% em pacientes.
Este cenário consolida a Eli Lilly como líder no setor biofarmacêutico, superando as expectativas de crescimento no mercado de obesidade e diabetes. Para o investidor, o sucesso do Foundayo representa não apenas uma nova linha de receita massiva, mas também uma vantagem competitiva crucial sobre a Novo Nordisk, dada a conveniência da administração oral.
Embora o otimismo atual sugira uma tendência de alta contínua, a valorização esticada e os rendimentos elevados das obrigações do Tesouro (Treasuries) recomendam monitorização cuidadosa sobre possíveis correções ou tomadas de lucro no curto prazo.
As ações da Netflix apresentaram queda com os novos resultados, apesar de a companhia ter superado as estimativas de lucro por ação (US$ 5,40 ajustado vs. US$ 5,11 esperados) e receita no último trimestre. O movimento de baixa foi desencadeado pelo anúncio de que Reed Hastings, cofundador e figura central na trajetória da empresa, deixará o conselho de administração após 27 anos.
Além disso, a projeção de receita para o próximo trimestre ficou ligeiramente abaixo do consenso do mercado, ofuscando a adição de 10,2 milhões de novos assinantes, número que superou as projeções do mercado.
Para o investidor, a saída de Hastings representa o fim de uma era e introduz uma camada de incerteza sobre a governança e a visão estratégica de longo prazo, mesmo com a atual liderança consolidada. O sentimento do mercado é de realização de lucros, visto que o papel acumulava forte alta no ano, refletindo uma postura mais rigorosa dos investidores quanto às projeções de crescimento futuro (guidance).
A tendência provável é de volatilidade no curto prazo, com o mercado testando novos suportes de preço enquanto avalia a capacidade da empresa de manter a expansão das margens sem a supervisão direta de seu fundador.
O HSML11 não piorou desde nossa última análise, mas evoluiu menos do que seus concorrentes. Os indicadores do fundo continuam positivos, porém isso não garante a recomendação.
Como nosso dinheiro é finito, devemos sempre buscar as melhores alternativas do momento e, no setor de shoppings, essa alternativa não é o HSML11.
Na nova atualização da análise do fundo, mostramos como um concorrente em específico o supera em dividendos e segurança, ou seja, merece muito mais o nosso aporte.
A recomendação de venda do HSML11 enxuga as opções no setor de shoppings, deixando apenas aquelas para as quais enxergamos as melhores projeções.
O RBRR11 reduziu seu dividendo de R$0,80 por cota para R$0,70 por cota, uma queda de 12,5%. A reação do mercado foi imediata, de forma que a cotação do fundo já caiu 8% nos últimos 20 dias.
É preciso entender que a volatilidade dos rendimentos dos fundos de papel não é novidade, principalmente daqueles com carteiras atreladas à inflação. Um mês de IPCA mais baixo impacta o resultado do fundo dois meses depois, o que resulta em um dividendo menor. Contudo, o contrário também é verdadeiro: portanto, se o IPCA vier mais alto, podemos esperar distribuições melhores.
O IPCA de fevereiro e março foi mais que o dobro do registrado em janeiro de 2026 e dezembro de 2025; dessa forma, mais receita será gerada por esses fundos.
O RBRR11 segue com uma carteira saudável e agora negocia com um desconto superior a 10%. Reforçamos que o fundo tem tudo para apresentar uma ótima recuperação com a queda da Selic.
O TRXF11 obteve aprovação para a construção de um galpão que será locado para a Shopee. O acordo com a Shopee é da modalidade atípica, com prazo de 10 anos.
A previsão é que a obra seja concluída em julho de 2027, e o investimento total é de R$135 milhões. A transação prevê o recebimento de uma renda mínima garantida de 9,5% ao ano; portanto, mesmo durante o período de construção, o ativo já gera renda para o fundo.
Com essa operação, o TRXF11 se consolida ainda mais como um fundo de properties, ou seja, um fundo que busca oportunidades variadas no mercado imobiliário, independentemente do tipo de imóvel.
O TEPP11 já começou a distribuir o lucro da venda do Edifício São Luiz. Com isso, seu dividendo subiu para R$0,131 por cota, o equivalente a um dividend yield de 1,44%. Esse patamar será mantido até julho.
A partir de agosto, o fundo voltará a pagar dividendos com base em sua receita recorrente. Segundo a gestão, a expectativa é que os pagamentos fiquem no intervalo de R$0,068 a R$0,074 por cota.
O TEPP11 tem alguns desafios para enfrentar ao longo do ano, principalmente o vencimento de alguns contratos representativos. A estimativa de rendimento já considera esse cenário; portanto, caso obtenha sucesso nas negociações, é possível haver melhora na distribuição.
Vale destacar que a gestão já comunicou o desejo de vender o Edifício Passarelli, de forma a gerar novos ganhos extraordinários.
Seguimos confiantes na tese do fundo, apesar dos desafios.
A Automob vive um momento de transição importante. Após um ciclo agressivo de expansão e integração de operações, a companhia começa a mostrar sinais mais claros de melhora operacional, especialmente no segmento de veículos leves, que já apresenta crescimento acima do mercado. Além disso, a evolução das vendas de seminovos, o avanço em produtos de maior margem e a redução de estoques ajudam a reforçar o processo de recuperação.
Por outro lado, o cenário ainda exige cautela. A pressão no segmento de pesados, especialmente no agro, o nível elevado de endividamento e as despesas financeiras seguem limitando a geração de resultado no curto prazo. No relatório completo, detalhamos por que, mesmo diante desses desafios, enxergamos um desconto relevante no preço atual das ações.
Acesse agora a análise completa na plataforma e entenda por que mantemos recomendação de COMPRA para AMOB3.
Jornalista MercadoGem personalizado
A Amazon está em negociações avançadas para adquirir a Globalstar, empresa de comunicações via satélite, em uma transação avaliada em aproximadamente US$ 9 bilhões.
O movimento visa acelerar o desenvolvimento do "Projeto Kuiper" (recentemente renomeado para Amazon Leo), a rede de satélites de órbita baixa da gigante de tecnologia que busca competir diretamente com a Starlink, de Elon Musk.
A Globalstar, que já possui uma infraestrutura operacional e valiosas licenças de espectro em mais de 120 países, é também uma parceira estratégica da Apple, que detém cerca de 20% de participação na companhia e utiliza sua rede para serviços de emergência no iPhone.
A Novo Nordisk fechou uma parceria com a biotecnológica Korro Bio para desenvolver novos tratamentos focados em doenças do coração e do metabolismo, em um negócio que pode chegar a US$530 milhões.
O objetivo da companhia é utilizar uma tecnologia inovadora de edição de RNA para criar terapias que corrijam problemas genéticos sem alterar permanentemente o DNA do paciente. Pelo acordo, a Novo Nordisk financiará a pesquisa e terá o direito de transformar essas descobertas em produtos comerciais, aproveitando sua estrutura global de vendas.
O movimento sinaliza que a empresa busca reduzir sua dependência exclusiva dos medicamentos para emagrecimento, setor onde trava uma batalha acirrada com a Eli Lilly.
Ao investir em edição genética, a companhia tenta diversificar sua fonte de receitas e se proteger contra a concorrência, mostrando que o futuro do setor de saúde depende de novas frentes tecnológicas além das canetas aplicadoras. O
Os Estados Unidos e o Irã estão novamente em negociações para estender uma trégua temporária, buscando aliviar as tensões que levaram o petróleo WTI a superar a marca de US$ 100 por barril no dia de ontem (13/04/2026).
O cessar-fogo inicial de duas semanas, embora tenha ajudado a estabilizar os mercados acionários com uma recuperação no S&P 500, ainda enfrenta o desafio da interrupção persistente no Estreito de Hormuz.
O governo americano sinaliza que aceitaria encerrar a campanha militar caso haja garantias de segurança nas rotas comerciais, enquanto o mercado aguarda números oficiais para confirmar se o choque de oferta global começou a ceder.
Ações
AMOB3: Apesar do prejuízo reportado em 2025 e da expectativa ainda incerta para2026, enxergamos avanços relevantes divulgados pela empresa no último ano, e asnovas iniciativas deverão resultar em ganhos nos próximos anos. Em março, osegmento de automóveis reportou o melhor desempenho dos últimos 10 anos,reforçando nossa tese para a companhia.
Fiis
O ranking de stocks não teve alterações significativas essasemana.
Globais
DLR: O Digital Realty subiu algumas posições em nosso ranking de REITs. Arevisão reflete um valuation mais atrativo no cenário atual, impulsionado pelaforte demanda por infraestrutura para Inteligência Artificial.
ARE: Embora o Alexandria atravesse um momento desafiador nocurto prazo, mantemos nossa convicção na tese. Acreditamos que os fundamentosdo setor de Life Science continuam sólidos para o longo prazo.
O ranking de stocks não teve alterações significativas essasemana.