Com base em tudo que vimos, entendemos que a melhor fase para o investimento no TGAR11 já passou. No preço atual, não existe uma margem de segurança confortável para recomendação de compra do fundo. Entretanto, pelo estado do portfólio do fundo e seu potencial de geração de renda, não vemos motivos claros para venda. Por isso, nossa recomendação é neutra para o TGAR11. Apenas a manutenção em carteira para quem já o possui, evitando aumentar posição neste preço.