Nossa principal atenção nesta atualização foi para a inexistência de reservas, evidenciando a falta de preparação para uma eventual queda do IPCA. Acreditamos que, nos próximos 12 meses, fundos mais conservadores terão desempenho superior, especialmente pela capacidade de estabilizar dividendos. Como o RECR11 está atrás de, no mínimo, cinco outros ativos, não faz sentido manter sua recomendação de compra. Além disso, como seu desconto é bastante semelhante ao de alternativas superiores, não há prejuízo em vendê-lo abaixo do valor patrimonial.