O regulamento do fundo destaca que o foco do RBRF11 são outros fundos imobiliários. Entretanto, o texto concede grande liberdade à gestão, de modo a permitir até 100% de alocação em outros ativos imobiliários como CRIs. A grande liberdade citada acima é uma característica interessante do RBRF11 que o assemelha a um hedge fund. De fato, o RBR Alpha muitas vezes pode ser mais comparado a um FII multimercado do que a um clássico fundo de fundo.
Prós
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Contras
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Qualidade
Qualidade: Analisa diversos fatores como Segurança, Histórico, Diversificação, Portfólio, etc.
Crescimento
Crescimento: Analisa quanto o FII cresceu seu patrimônio até hoje e suas tendências futuras.
Dividendos: Analisa a qualidade e o potencial de geração de dividendos.
Dividendos
Preço
Preço: Analisa o quão barato está esse ativo.
Conclusão do Analista
NOVIDADE
A recomendação do RBRF11 é muito mais difícil do que a do HGFF11, pois neste último temos um portfólio bom e um desconto atrativo. No caso do RBRF11 não estamos confortáveis com a carteira, mas o desconto é elevadíssimo.
Nossa sugestão será pautada na construção de carteira do nosso cliente, principalmente pensando no fato de que os FOFs não devem possuir grande protagonismo na alocação. Se tivermos que escolher um ativo, sem dúvidas seria o HGFF11, logo não faz sentido recomendar o RBRF11.
Reforçamos que vemos muito potencial de retorno no fundo, porém sem a segurança que temos no outro.
Nossa recomendação é de manutenção do RBRF11.