A ENGIE Brasil Energia apresentou um **2T26 bastante positivo**, com crescimento de receita e rentabilidade operacional. A receita operacional líquida avançou 13,8%, para R$ 3,5 bilhões, enquanto o EBITDA ajustado cresceu 16,8%, atingindo R$ 2,2 bilhões. O lucro líquido ajustado também apresentou evolução relevante, de 23%, para R$ 694 milhões. O desempenho foi sustentado principalmente pelo maior volume de energia comercializada e pela contribuição dos negócios de transmissão. Operacionalmente, a companhia mostrou evolução consistente. A energia vendida cresceu 14,1% no trimestre, enquanto a produção bruta avançou 6,5%. Também houve melhora na disponibilidade dos ativos: as hidrelétricas chegaram a 98,9%, as eólicas a 94,5% e as solares a 96,7%. Por outro lado, o preço médio de venda caiu 4%, para R$ 208,3/MWh, e o **curtailment** das fontes eólica e solar permaneceu elevado, em 20% da geração, representando um ponto de atenção para os ativos renováveis. O principal movimento estratégico do período foi a **incorporação de uma participação de 40% na Jirau Energia**, por meio de uma oferta primária de ações de R$ 8,36 bilhões. A operação transferiu para a ENGIE Brasil Energia um ativo de grande escala, com 3.750 MW de capacidade instalada, e a usina apresentou geração 4,6% superior no 2T26, além de disponibilidade de 100%. A transação também fortalece a estrutura de capital da companhia e amplia sua exposição a um ativo hidrelétrico relevante. Outro destaque foi a **repactuação do passivo de Uso de Bem Público (UBP)** das usinas Cana Brava e Ponte de Pedra. A companhia reconheceu um ganho não recorrente de R$ 1,3 bilhão no lucro líquido e posteriormente liquidou a obrigação por R$ 2,23 bilhões. Por isso, o lucro líquido reportado de R$ 2,0 bilhões no trimestre não representa adequadamente a geração recorrente de resultados, sendo mais apropriado acompanhar o lucro ajustado. No 2T26, o ROIC ajustado ficou em 13,9%, abaixo dos 15,4% do ano anterior, enquanto a dívida líquida aumentou para R$ 25,2 bilhões, equivalente a 1,8x o EBITDA ajustado dos últimos 12 meses.