A d1000 apresentou um 2T26 positivo, mas com crescimento ainda bastante dependente da expansão da rede. A receita bruta atingiu R$ 703,5 milhões, alta de 10,8% na comparação anual, enquanto o EBITDA ajustado cresceu 5,8%, para R$ 29,3 milhões, e o lucro líquido ajustado avançou 7,2%, para R$ 9,8 milhões. No semestre, a receita cresceu 15,7% e o lucro ajustado 14,4%. Apesar da evolução, a margem EBITDA recuou de 4,4% para 4,2% no trimestre, mostrando que o crescimento ainda não está vindo acompanhado de expansão de rentabilidade. A expansão da rede continua sendo o principal motor do crescimento. A companhia encerrou o trimestre com 312 lojas, 32 a mais que um ano antes, enquanto o market share atingiu 12,1%, alta de 0,4 p.p. A d1000 cresceu 10,8% no trimestre, acima dos 8,5% do mercado nacional e dos 7,9% de sua região de atuação. Por outro lado, as vendas mesmas lojas cresceram apenas 5,3% e as lojas maduras 3,4%, abaixo da inflação do período. O desempenho foi afetado pelo calendário e pela normalização do abastecimento do Mounjaro, que reduziu a vantagem excepcional obtida pela companhia no período comparável de 2025. Ainda assim, existem sinais interessantes de melhora estrutural no mix. As vendas de produtos similares aos GLP-1 cresceram 39,4%, enquanto as marcas exclusivas atingiram recorde de R$ 39,6 milhões, alta de 13,5%, representando 5,6% das vendas totais. O omnichannel também avançou de forma expressiva, com crescimento de 160% e participação de aproximadamente 20% da receita bruta. Esses vetores ajudam a diversificar as fontes de crescimento e podem contribuir para a rentabilidade à medida que ganhem escala. Do lado financeiro, a companhia continua com baixo nível de alavancagem, embora a dívida líquida tenha aumentado para R$ 71,9 milhões, contra R$ 27,7 milhões no 2T25. A relação dívida líquida/EBITDA ficou em apenas 0,7x, patamar ainda confortável para sustentar a expansão. Outro ponto relevante é que as lojas com mais de três anos apresentam ROIC médio de 35%, indicando que, apesar do investimento necessário para crescer a rede, as unidades maduras conseguem gerar retornos bastante elevados.