A Caixa Seguridade encerrou o primeiro trimestre de 2026 com resultados robustos, reafirmando a consistência de seu modelo de negócios. O Lucro Líquido Gerencial atingiu R$1,143 bilhão, crescimento de 13,2% em relação ao 1T25, com ROE de 65,9% — avanço de 7,3 p.p. frente ao mesmo período do ano anterior.
As Receitas Operacionais somaram aproximadamente R$1,5 bilhão no trimestre, alta de 10,3% sobre o 1T25. No segmento de seguros, foram emitidos R$2,460 bilhões em prêmios, com destaque para o ramo Habitacional: R$1,087 bilhão (+13,0%), refletindo o crescimento da carteira de crédito imobiliário da Caixa.
O segmento de Acumulação também cresceu com solidez: as reservas de previdência alcançaram R$206,8 bilhões (+15,6%), capitalização arrecadou R$542,8 milhões (+28,3%) e a carteira de consórcios seguiu em expansão.
A eficiência operacional permanece em patamar diferenciado. Os índices de sinistralidade e combinado se mantêm entre os melhores do setor, resultado da característica estruturalmente defensiva dos ramos em que a Companhia opera — especialmente Habitacional e Vida.
O compromisso com a distribuição de resultados se manteve: dividendos de R$1,05 bilhão foram aprovados no trimestre, equivalentes a 91,9% do lucro líquido gerencial.
Em 2025, a Caixa Seguridade registrou o maior lucro da sua história: R$4,316 bilhões (+14,9% vs 2024), com ROE recorde de 70,4% e distribuição de R$3,93 bilhões em dividendos (91,1% de payout). A execução consistente da estratégia e a solidez da estrutura de parcerias de longo prazo sustentam a trajetória de crescimento.
Conclusão do Analista
A Caixa Seguridade possui um dos modelos de negócio mais previsíveis e rentáveis da bolsa brasileira. A exclusividade na distribuição de produtos pela rede da Caixa até 2050, combinada com um modelo asset light e payout superior a 90%, cria uma máquina de geração de caixa extremamente eficiente.
Além disso, a companhia continua crescendo através da expansão do crédito imobiliário, previdência privada e maturação das parcerias firmadas nos últimos anos. No entanto, apesar da excelente qualidade do negócio, entendemos que a ação negocia atualmente com uma margem de segurança limitada. Por esse motivo, mantemos recomendação de VENDA para CXSE3.