A CVC conseguiu sobreviver a um dos períodos mais difíceis da sua história e começa a apresentar sinais mais claros de recuperação operacional. A companhia reduziu alavancagem, melhorou eficiência e avançou na digitalização do negócio, aproximando-se gradualmente de um cenário mais saudável. Apesar disso, a forte valorização recente das ações — impulsionada inclusive por rumores envolvendo uma possível aquisição — reduziu significativamente a margem de segurança da tese. Mesmo reconhecendo a melhora operacional e o potencial do setor de turismo, entendemos que o preço atual já incorpora grande parte dessas expectativas. Por isso, revisamos nossa recomendação para VENDA.