A AUTOMOB apresentou mais um trimestre de evolução operacional, com crescimento de receita, melhora das margens e avanço importante na eficiência da operação. No 2T26, a receita bruta consolidada cresceu 13,0%, para R$ 3,7 bilhões, enquanto o lucro bruto avançou 16,0%, atingindo R$ 523,6 milhões. A margem bruta subiu 0,5 p.p., para 15,2%. O principal destaque continua sendo a operação de veículos leves. As vendas de veículos novos cresceram 14,3% na comparação anual, enquanto a produtividade das lojas maduras avançou 22,6%, para 38 veículos vendidos por loja ao mês. Nos seminovos, o volume vendido aumentou 11,6%, 6,4 p.p. acima do crescimento do mercado, reforçando os ganhos de escala da companhia. Outro ponto bastante positivo foi a evolução de F&I e produtos agregados, segmento estratégico para aumentar a rentabilidade sem exigir o mesmo nível de capital de giro da venda de veículos. A receita de F&I cresceu 27,0%, enquanto o lucro bruto avançou 32,5%. O volume financiado nos últimos 12 meses chegou a R$ 2,6 bilhões, crescimento de 29,1%. Nos veículos pesados, a companhia também ganhou participação. A venda de caminhões e ônibus cresceu 17,6%, enquanto o mercado recuou 2,7%. O pós-vendas vem ganhando relevância e já representa 20% da receita do segmento, com margem bruta de 34,6%. Já o segmento de Agro e Máquinas continua enfrentando um cenário mais difícil, mas apresentou forte recuperação de rentabilidade: a margem bruta subiu de 9,2% para 14,4%. O EBITDA Ajustado cresceu 24,8%, para R$ 137,8 milhões, com margem de 4,0%. Apesar da evolução operacional, a companhia ainda apresentou prejuízo líquido de R$ 95 milhões, pressionado principalmente pelo resultado financeiro e pelo imposto de renda. O prejuízo ajustado foi de R$ 87,5 milhões. Na estrutura financeira, houve uma evolução importante. A dívida líquida caiu 0,6% em relação ao 2T25, para R$ 2,0 bilhões, enquanto a alavancagem recuou de 3,8x para 3,6x EBITDA. Além disso, o estoque pago caiu 31%, redução de R$ 374 milhões, e o ciclo de conversão de caixa diminuiu de 40 para 24 dias. Seguimos positivos com a AUTOMOB. A companhia vem demonstrando que a estratégia de aumento de produtividade, maior participação de serviços e melhoria da gestão de estoques começa a aparecer nos resultados. O principal desafio continua sendo a elevada despesa financeira e a necessidade de transformar a melhora operacional em lucro líquido recorrente. Ainda assim, a evolução das margens, a redução do capital empregado e o crescimento de F&I reforçam nossa visão de que a empresa possui espaço relevante para criação de valor à medida que captura eficiência sobre sua plataforma atual.