Vemos a JSL bem posicionada para crescer com qualidade: escala, mix asset light, cross-selling robusto e capex enxuto favorecem geração de caixa e desalavancagem. O setor é vasto e fragmentado, com um vetor estrutural de consolidação que tende a premiar plataformas líderes como a JSL. No valuation relativo, o EV/EBITDA negocia levemente abaixo da Tegma e próximo do piso histórico da JSL, enquanto os números operacionais seguem melhorando — combinação que cria assimetria positiva para o investidor de médio/longo prazo.